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探讨数字金融对企业融资约束与杠杆率的影响机制

目录

内容概览．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

1.1研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

1.1.1数字金融的蓬勃发展．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

1.1.2企业融资约束的现实困境．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8

1.1.3企业杠杆率的波动与风险．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10

1.1.4研究的理论价值与实践意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

1.2文献综述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12

1.2.1数字金融与企业融资约束的相关研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

1.2.2数字金融与企业杠杆率的相关研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15

1.2.3融资约束与杠杆率关系的理论研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

1.2.4文献述评与研究展望．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18

1.3研究方法与数据来源．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．19

1.3.1研究方法的选择与说明．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

1.3.2数据来源与样本选择．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

1.3.3变量定义与衡量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．24

1.3.4数据处理与描述性统计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

1.4研究框架与内容安排．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

数字金融发展与企业融资约束缓解的理论分析．．．．．．．．．．．．．．．28

2.1数字金融的内涵与特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30

2.1.1数字金融的界定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．31

2.1.2数字金融的核心特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．32

2.1.3数字金融的主要模式．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34

2.2数字金融缓解企业融资约束的机理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35

2.2.1降低信息不对称．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．36

2.2.2提高交易效率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．37

2.2.3拓宽融资渠道．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38

2.2.4促进普惠金融发展．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．39

2.3数字金融对企业杠杆率的影响路径．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40

2.3.1融资约束缓解效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．43

2.3.2信息传递效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．44

2.3.3风险承担效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．45

2.3.4信贷供给效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

数字金融发展与企业融资约束的实证分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．48

3.1模型构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．49

3.1.1基准模型设定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．50

3.1.2内生性问题的处理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．53

3.1.3工具变量的选取与验证．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．54

3.2实证结果分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．56

3.2.1数字金融发展对企业融资约束的影响