思看科技-市场前景及投资研究报告：从平面到立体，商业级蓝海启航，工业级技术.pdf

公司研究

证券研究报告仪器仪表Ⅲ2025年05月24日

思看科技（688583）深度研究报告强推（首次）

从平面到立体，商业级蓝海启航，工业级技目标价：148.35元

术筑基当前价：106.05元

❖面向全球的三维视觉数字化综合解决方案提供商。公司成立于2015年，是面

向全球的三维视觉数字化综合解决方案提供商，主营业务为三维视觉数字化产

品及系统，目前覆盖工业级和专业级两大差异化赛道，涵盖便携式3D视觉数

字化产品、跟踪式3D视觉数字化产品、专业级彩色3D视觉数字化产品和工

业级自动化3D视觉检测系统等产品。公司实控人为王江峰、陈尚俭、郑俊，

三人均为浙江大学毕业，合计持有公司44.64%的股权，股权结构稳定。公司

2020年以来收入从0.92亿元提升至2024年的3.33亿元，CAGR为37.9%；

2020年到2024年归母净利润从0.3亿元提升至1.21亿元，CAGR为41.7%，

收入及归母净利润均保持快速增长态势；2020-2025年Q1公司毛利率持续保

持在75.5%以上。

❖三维视觉数字化产品渗透率正在提升，立足工业级基本盘拓展商业级消费级

下游。三维数字化行业包含传统接触式和非接触光学式，2022年全球/中国三

公司基本数据

维数字化市场规模分别为500.6/71.6亿元，其中三维视觉产品规模分别为

总股本(万股)6,800.00

122.9/14.9亿元，占比分别为24.6%/20.8%，预计到2027年全球/中国三维视觉

已上市流通股(万股)1,278.03

产品规模将分别将达到400/60.3亿元，CAGR分别为26.6%/32.3%；其中手动总市值(亿元)72.11

式产品由于具备便携等优势，预计到2027年在全球/中国三维视觉数字化产品流通市值(亿元)13.55

市场规模中，手动式产品的占比有望分别提升至51.2%/56.7%。目前三维视觉资产负债率(%)9.59

数字化产品下游领域包含工业级、专业级以及商业级领域。公司2024年工业每股净资产(元)16.88

级占比达96%，目前下游前三大行业为汽车、工程机械、以及航空航天；未来12个月内最高/最低价123.81/90.01

公司在3D打印、医疗健康、艺术文博数字化、虚拟现实等专业级场景将积极

拓展。市场表现对比图(近12个月)

❖核心软硬件自主研发。2022年以来公司研发费用率在18%上下。硬件方面，