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2025期货从业人员资格考试考点梳理

1.期货市场的功能：规避风险和价格发现。规避风险是通过套期保值实现，企业通过期货市场建立与现货市场相反的头寸，将价格波动风险转移。价格发现是指在期货市场通过公开、公平、高效、竞争的交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。例如农产品企业担心价格下跌，可在期货市场卖出期货合约锁定利润。

2.期货市场的作用：宏观上有助于优化资源配置、促进产业升级、增强国际定价权等；微观上为企业提供避险工具、降低经营成本、提高资金使用效率等。如我国原油期货上市提升了我国在原油定价方面的影响力。

3.期货合约的概念：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。例如大连商品交易所的豆粕期货合约，规定了交易单位、最小变动价位等条款。

4.期货合约主要条款：交易品种、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易手续费、交割方式、交易代码等。以沪深300股指期货为例，交易单位是300元/点，最小变动价位是0.2点。

5.期货交易的基本特征：合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。双向交易可以先买后卖或先卖后买；杠杆机制用少量保证金控制较大价值合约；每日无负债结算保证市场正常运行。

6.保证金制度：期货交易实行保证金制度，交易者在买卖期货合约时按合约价值一定比例缴纳保证金。如商品期货保证金比例一般在5%15%，股指期货保证金比例相对较高。保证金分为结算准备金和交易保证金，结算准备金是未被合约占用的资金，交易保证金是已被合约占用的资金。

7.当日无负债结算制度：又称逐日盯市，在每个交易日结束后，交易所按当日结算价对交易者结算所有合约盈亏、交易保证金及手续费等费用。若保证金不足，交易者需在规定时间内追加保证金，否则会被强行平仓。

8.涨跌停板制度：又称每日价格最大波动限制，规定期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定涨跌幅度。如上海期货交易所铜期货合约涨跌停板幅度一般为±3%，新上市合约第一个交易日涨跌停板幅度一般为正常幅度的两倍。

9.持仓限额制度：交易所规定会员或客户按单边计算的、可以持有某一期货合约投机头寸的最大数量。目的是防范操纵市场价格行为和防止市场风险过度集中。不同品种和合约月份持仓限额不同，一般临近交割月持仓限额会降低。

10.大户报告制度：当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等。

11.强行平仓制度：当会员或客户出现违规行为、保证金不足且未及时追加等情况时，交易所或期货公司对其持仓实行强行平仓。

12.期货交易所的职能：提供交易场所、设施和服务；设计合约、安排合约上市；制定并实施业务规则；组织和监督期货交易；监控市场风险；发布市场信息等。如郑州商品交易所为棉花期货交易提供平台，制定交易规则。

13.期货交易所的组织形式：会员制和公司制。会员制交易所由会员组成，是非营利性法人；公司制交易所是以营利为目的的企业法人。我国境内期货交易所有上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所是会员制，中国金融期货交易所是公司制。

14.期货结算机构的职能：担保交易履约、结算交易盈亏、控制市场风险。结算机构作为所有买方的卖方和所有卖方的买方，承担履约责任。

15.期货结算机构的组织形式：作为交易所内部机构的结算机构，如我国三家商品期货交易所的结算机构；独立的结算公司，如伦敦结算所。

16.期货公司的职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。

17.期货公司的业务类型：期货经纪业务、期货投资咨询业务、资产管理业务、风险管理业务等。期货经纪业务是最基本业务，为客户代理期货交易；资产管理业务是接受客户委托，运用客户资产进行投资。

18.期货投资者的分类：根据进入期货市场的目的不同，分为套期保值者和投机者、套利者。套期保值者是为规避现货价格风险；投机者是利用价格波动获取利润；套利者是利用相关市场或合约间价差变化获利。

19.套期保值的原理：同种商品的期货价格和现货价格走势一致；期货合约到期时，现货价格与期货价格趋于一致，即基差趋近于零。例如大豆企业通过在期货市场和现货市场反向操作，利用价格联动性降低风险。

20.套期保值的操作原则：种类相同或相关原则、数量相等或相当原则、月份相同或相近原则、交易方向相反原则。如企业进行铜套期保值，期货合约品种应选铜期货，数量与现货数量匹配。