创新型外汇交易方式.pptxVIP

几大交易所芝加哥商业交易所（ChicagoMercantileExchange,CME),72年5月16日建立国际货币市场（InternationalMonetaryMarket,IMM)12新加坡国际金融交易所3伦敦国际金融期货交易所（LondonIneternationalFinancialFutureExchange,LIFFE)

二、外汇期货市场的组织结构外汇期货交易所（FuturesExchange)清算机构（ClearingHouse)经纪公司(FuturesCommissionCompany)市场交易者:套期保值者和投机外汇期货的交易流程开户委托成交清算与交割

三、外汇期货交易的基本规则

1外汇期货合约的规格2外汇期货合约是标准化的远期合约，交易币种、单位、交易时间和地点都是统一规定的，只有价格是变动的。3定单或指令制度4所谓定单或指令是指客户决定在进行外汇期货交易时向期货经纪商下达的买进或卖出某种外汇期货合约的指示。其主要内容包括买进或卖出、合约数量、交割日期、货币类别、交易地点、交易价格及委托书有效期等。

根据在价格方面的限制条件将定单分为：市价定单限价定单到价定单(止损定单)

01公开喊价制度02外汇期货市场交易是通过公开叫价，来表示客户买进或卖出某种外汇期货合约的要求。03保证金制度04外汇期货交易采取保证金制度，即买卖双方都需缴纳保证金，其目的在于保障买卖双方的权利，以作为买卖双方都能履行其权利和义务的保证。

01原始保证金03变动保证金02维持保证金

某客户帐户原有保证金200,000元，8月9日，开仓买进9月沪深300指数期货合约15手，均价1200点（每点100元），手续费为单边每手10元，当日结算价为1195点，保证金比例为8％。当日开仓持仓盈亏=（1195-1200）×15×100=－7,500元手续费＝10×15=150元当日权益＝200,000－7500－150＝192,350元保证金占用＝1195×15×100×8％＝143,400元资金余额（即可交易资金）＝192,350－143,400＝48,950元8月10日，该客户没有交易，但9月沪深300指数期货合约的当日结算价降为1150点，当日帐户情况为：历史持仓盈亏=（1150-1195）×15×100=－67,500元当日权益＝192,350－67,500＝124,850元保证金占用＝1150×15×100×8％＝138,000元资金余额（即可开仓交易资金）＝124,850－138,000＝－13,150元显然，要维持15手的多头持仓，保证金尚缺13,150元，这意味着下一交易日开市之前必须追加保证金13,150元。如果该客户在下一交易日开市之前没有将保证金补足，那么期货经纪公司可以对其持仓实施部分强制平仓。经过计算，124,850元的权益可以保留的持仓至多为124,850元/（1150×100×8％）＝13.57手。这样，经纪公司至少可以将其持仓强平掉2手。日钉市制度现金交割制度逐日钉市制度是指清算所对会员经纪商的保证金账户根据每日的收益与损失进行调整，以便实际反映当日汇价的变化给其带来的损益情况，其目的是控制期市风险。大多数外汇期货交易者，并非以实际买卖期货为目的，其目的在于投机。因此大多数期货合约都在交割日以前以反方向交易方式冲销掉，即买进再卖出或卖出再买进。据估计，只有2%左右的外汇期货合约等到交割日到期时才进行实际交割。

四、外汇期货市场的经济功能

规避现货价格变动风险风险投资功能价格发现功能

外汇期货交易中的套期保值指预期将来某一时间要支付或收到一笔外币资产时，为了避免汇率变动带来的损失，在外汇期货市场买入或卖出相应的外汇期货合约以达到保值的目的，即在外汇期货市场采用与现货市场上买卖相反的对冲交易的方法来规避外汇价格风险，确保外币资产或负债免受汇率变动带来的损失。

空头套期保值(ShortHedge)01又称卖出套期保值，是指套期保值者，首先卖出外汇期货合约，即卖空，持有空头头寸，来保护其在现货市场的多头头寸，以避免汇率下跌所带来的损失。02如果买进外汇现货后，汇价下跌，虽然外汇现货交易会受到损失，但相应的外汇期货合约可获得盈利。要是买进外汇现货后，汇价上涨，外汇期货合约发生亏损，但外汇现货交易却可以获得盈利。03

假设6月12日，美国IBM公司向加拿大出口价值100万加元的货物，3个月后以加元结算货款。加了防止3个月后加元贬值带来的损失，于是该公司便以CAD1=USD0.7582的价格卖出10份9月到期的加元期货合约（每份10万加元）避险。如果到期加元果然贬值，则有：

现货市