非银行金融行业研究：政策催化有望带来估值修复，市场交易活跃延续，看好非银板块.docxVIP

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内容目录

一、市场回顾 3

二、数据追踪 3

三、行业动态 8

风险提示 9

图表目录

图表1：本周非银金融子行业表现 3

图表2：保险股周涨跌幅 3

图表3：券商股周涨跌幅 3

图表4：周度日均A股成交额（亿元） 4

图表5：月度日均股基成交额（亿元）及增速 4

图表6：融资融券余额走势（亿元） 4

图表7：各月权益公募新发份额（亿份） 4

图表8：各月股权融资规模（亿元）及增速 4

图表9：各月债承规模（亿元）及增速 4

图表10：非货公募存量规模份额（万亿元/万亿份） 5

图表11：权益公募存量规模份额（万亿元/万亿份） 5

图表12：与典型的两个业绩比较基准相比，对应的主动权益基金持仓行业/非银个股配置情况 5

图表13：长端利率走势（） 7

图表14：红利风格指数表现 7

图表15：2024年来保险公司举牌/增持信息汇总 7

一、市场回顾

本周A股行情方面，沪深300指数+2.0，非银金融（申万）+1.7，跑输沪深300指数0.3pct，其中证券、保险、多元金融分别+1.2、+2.8?、+1.8，超额收益分别为-0.8pct、

+0.8pct、-0.2pct。

图表1：本周非银金融子行业表现 图表2：保险股周涨跌幅

3.0%

2.5%

2.0%

2.8%

8.0%

7.0%

6.0%

5.0%

4.1%

5.5%

6.6%

3.7%

1.7%1.8%

1.7%

1.8%

2.0%

1.2%

0.9%

1.0%

0.5%

0.0%

4.0%

3.0%

2.0%

1.0%

0.0%

-1.0%

3.2%

2.3%

-0.3%

2.8%2.8%

2.1%

2.9%

3.4%

中国太平H友邦保险

中国太平H

友邦保险H新华保险H中国人保H中国平安H中国财险H中国太保H中国人寿H中国平安中国人保新华保险中国太保中国人寿众安在线

-1.2%

来源：wind，注:时间周期为5月5日至5月11日 来源：wind，注:时间周期为5月5日至5月11日

图表3：券商股周涨跌幅

7.0

6.0

5.0

4.0

3.0

2.0

1.0

0.0

-1.0

-2.0

锦信华龙达创股证云份券信

中哈中原投信证股证券份券

湘中东财金方股公证份司券

华中国西国元证银证券河券

国南浙联京商民证证生券券

国中国盛信泰金建海控投通

财招国财达商信通证证证证券券券券

华国华林金安证证证券券券

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来源：wind，注:时间周期为5月5日至5月11日

二、数据追踪

券商：1）经纪业务：①交投：本周A股日均成交额13534亿元，环比+22.6。25年1-4月日均股基成交额17008亿元，同比+64.5。②代销业务：25年1-4月新发权益类公募基金份额合计1589.2亿份，同比+113.3。2）投行业务：①股权承销：2025年4月IPO/再融资累计募资规模分别247/1671亿元，同比分别-6/+51。②债券承销：2025年4月债券累计承销规模47481亿元，同比+20.9。3）资管业务：截至25年3月末，公募非货

公募18.9万亿元，较上月末+0.7，权益类公募8.0万亿元，较上月末+0.4。截至25年

3月末，私募基金20.0万亿元，环比+0.2。

图表4：周度日均A股成交额（亿元） 图表5：月度日均股基成交额（亿元）及增速

30,000

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

2023-01-132023-03-03

2023-01-13

2023-03-03

2023-04-14

2023-05-26

2023-07-07

2023-08-18

2023-09-29

2023-11-17

2023-12-29

2024-02-09

2024-03-29

2024-05-10

2024-06-21

2024-08-02

2024-09-13

2024-10-25

2024-12-06

2025-01-17

2025-02-28

2025-04-11

25000

20000

15000

10000

5000

0

100.0%