因子选股系列分析报告：基于历史K线形态的因子选股研究.pdf

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2025年05月23日

证券研究报告•金融工程专题报告

因子选股系列之六

基于历史K线形态的因子选股研究

摘要

[Table_Summary]股票的历史收益始终是股票未来收益的重要参考。在相似思想的引导下，运

[Table_Author]

用控制变量法，在前期报告中我们依次探索了基于截面与时序相似的量化选股因

子。本次我们将取消对时间及股票的约束，运用所有股票的历史时间序列量价信

息，挖掘有效的K线形态及其适配的量价状态。

K线形态投资框架

K线是多空双方在交易过程中相互博弈从而形成的轨迹，其实质是资金运行轨

迹的外化表现，仅依据K线形态进行选股投资是比较片面的。在股票K线形

态的基础上，结合股票量价状态信息，可以大幅提升预测精度与投资胜率，本相关研究

文将立足股票K线形态识别与股票量价状态识别两端构建K线形态投资框架。1.PINN信息约束与时序截面双流网络选

K线形态识别与量价状态识别股模型(2025-04-09)

2.基于产业链和交易结构的豆粕期货择

本文将主要使用K线的阴阳属性（YinYang）、实体占比（Body）、上影线

时框架(2025-03-19)

占比（UpperShadow）、下影线占比（LowerShadow）、涨跌幅（Returns）、

3.可转债K线技术分析与K线形态因子—

开盘价（Open）、最高价（High）、最低价（Low）、收盘价（Close）等K线

—量化方法在债券研究中的应用三

特征进行形态识别。

(2025-03-14)

在股票的量价状态中，出现频率最高使用也最广泛的量价状态分别是成交量的4.识时通变：宏微同频成长价值风格轮动

放量与缩量以及当前股票价格的高位和低位。为了保证量价状态识别的泛用策略(2025-01-10)

性，本文将使用以上两种量价状态构成股票的量价状态识别信息。

5.超额收益如何回归？——2025年金融

有效的K线形态工程策略报告(2025-01-06)

在单K形态中，有效性较强的正面K线形态有：大阳线形态、倒锤线形态；6.ESG投资概述及其在多因子策略中的

应用(2024-12-11)

有效性较强的负面K线形态有：锤头线形态、跳空低开的大阴线形态；十字星

形态均较为中性，在不同的量价状态下，既有可能构成正向形态，又有可能形7.价格形成路径与趋势清晰度因子

成负向形态。(2024-11-08)

8.基于优选“固收+”基金探索绝对收益

在双K形态中，有效性较强的正面K线形态有：仙人指路形态、继往开来形策略构建之“道”(202