基金投资策略分析报告：科技成长产业变革趋势，基金产品投资策略评价优选.pdf

2025年05月19日

证券研究报告•金融工程专题报告

基金投资策略系列之三

科技成长产业变革趋势下基金产品投资策略评价与优选

摘要

科技投资策略的适用性与趋势性出现变革：首先，DeepSeek的技术突破提振市

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场对中国科技实力的信心，推动A股和港股AI产业链股票估值提升，重塑相关T

科技公司从“价值股”向“成长股”的叙事转变，促使科技投资逻辑从“讲故事”a

转向“看应用”，建议科技领域组合投资仍然需要重视自上而下和自下而上相结b

合策略。把握更多行业基本面变化和产业链上的大机会；其次，科创投资重视“硬l

科技”，公募持仓结构出现变化成分股持仓占比从2021年H1的10.31%e

持续提升至2023年H2的41.78%；再者，市场情绪以融资余额为代表，投资逻_

A

辑转向左侧布局趋势，人工智能指数融资余额一直呈现出较为稳定的上升趋势，

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在2024年Q4单季度增加314.09亿元，提升幅度高达48.03%；科技子赛道走t

势分化，行业分散化程度有所提高，对过往以“重仓单一行业博得弹性收益”为相关研究h

1.PINN信息约束与时序截面双流网络选

投资策略的基金经理提出来更高的考验，未来科技投资的发展将“从单一领域到o

股模型(2025-04-09)r

多元新兴领域”，同时对于科技成长主动权益基金的选股能力提出了更高的要求。

2.基于产业链和交易结构的豆粕期货择]

科技成长主动权益产品相较指数产品长期更具配置优势：从历史业绩看，相比于时框架(2025-03-19)

被动科技基金整体业绩，主动科技基金长期配置价值凸显，自2014年1月至20253.可转债K线技术分析与K线形态因子—

年4月，主动科技基金指数年化收益率8.98%，信息比率0.40，显著跑赢被动—量化方法在债券研究中的应用三

基金科技指数（年化收益率3.85%）与中证TMT指数（年化收益率3.92%），(2025-03-14)

因此需要关注科技成长主动基金。4.识时通变：宏微同频成长价值风格轮动

策略(2025-01-10)

科技行业指数择时可把握上涨趋势，规避回撤：本文以中证TMT指数为例构建5