内地利用香港直接投资的返程投资现象剖析与策略研究.docx

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2025-06-04 发布于上海
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内地利用香港直接投资的返程投资现象剖析与策略研究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

返程投资，作为国际投资领域中一个独特且复杂的现象，近年来受到了学界和政策制定者的广泛关注。根据“37号文”规定，返程投资是指境内居民直接或间接通过特殊目的公司（SPV）对境内开展的直接投资活动，即通过新设、并购等方式在境内设立外商投资企业或项目，并取得所有权、控制权、经营管理权等权益的行为。这种投资行为通常表现为境内投资者将货币资本或股权转移到境外，再作为直接投资投入本国经济体。从形式上看，返程投资可分为狭义和广义两种，狭义的返程投资仅指货币资本的跨境往返运动，而广义的返程投资还涵