机械行业关注聚变-裂变混合堆投资机会.pdfVIP

报告摘要

当前关于托卡马克装置的行业研究较多，但从全球来看，磁约束中其他技术路线，例如仿星器、场反位形装置，以及激光约束等技术路径也在不断

突破，且国内聚变-裂变混合堆也即将进入产业落地阶段，因此应当关注混合堆以及纯聚变中多种技术路径企业的技术进展及相关投资机会。

混合堆：核心思想在于使用D-T聚变反应堆产生的高能中子来激发铀-238、钍-232等这类非易裂变材料（也称作可裂变材料）的裂变。每个中子能

触发多次裂变事件，从而将每个聚变反应释放的能量放大几十到一百倍。这种设计不仅提高了核聚变的经济性，还能处理那些不适合传统裂变反应

堆使用的燃料，包括核废料。混合堆又可以分为增殖堆、嬗变堆、能源堆等几种类型。

2023年11月12日,江西联创光电超导应用有限公司（下称联创光电超导）和中核聚变（成都）设计研究院有限公司签订了协议，双方计划联合建设

聚变-裂变混合实验堆项目“星火一号”。

2025年3月，国光电气表示，与天府创新能源研究院等股东共同出资成立先觉聚能科技(四川)有限公司，将与天府创新能源研究院共同构建起“研

究院+公司”相互支撑的聚变裂变混合能源事业核心组织架构。

建议关注：

1）链主企业：国光电气（混合堆总承/分系统、涉氚各类设备零部件），联创光电（混合堆总承/分系统、超导磁体），合锻智能（真空室扇区、

窗口延长段、重力支撑）；

2）电源类：旭光电子（真空开关、大功率电子管），王子新材（薄膜电容），许继电气（电源电气总承），弘讯科技（聚变电源），久盛电气

（特种电缆）,英杰电气；

3）超导磁体：东方钽业（超导铌材），西部超导（低温超导线材），联创光电（高温超导磁体），永鼎股份（高温超导带材），精达股份（高温

超导带材）；

4）结构件/功能件：安泰科技（钨铜偏滤器、钨铜限制器、包层第一壁、钨硼中子屏蔽材料），上海电气（真空室、冷屏等），久立特材（TF、PF

导管），海陆重工（结构件），航天晨光（杜瓦系统），纽威股份（阀门）。

风险提示：可控核聚变技术发展不及预期；ITER项目推进不及预期；国内项目推进不及预期；项目投融资不及预期

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1.1混合堆的概念

混合核聚变-裂变（混合核能）：是一种利用核聚变和裂变过程相结合来生产核燃料及发电的方法。

混合堆的核心思想在于使用D-T聚变反应堆产生的高能中子来激发铀-238、钍-232等这类非易裂变材料（也称作可裂变材料）的裂变。每个中

子能触发多次裂变事件，从而将每个聚变反应释放的能量放大几十到一百倍。混合堆的概念实际上可以降低对聚变功率的要求。这就降低了第

一壁的高能中子负载,极大减轻了对材料的要求。此外，因为所用的裂变材料本身热中子区不可维持链式反应，故这种裂变在热堆不会自发临

界。

这种设计不仅提高了核聚变的经济性，还能处理那些不适合传统裂变反应堆使用的燃料，包括核废料。

【增殖堆】包层使用可裂变材料,用液态金属/气冷/熔盐等冷却方式,生产的易裂变燃料进行铀钚分离后供热堆或者快堆使用。有一种采用抑制

裂变设计的增殖堆,可以实现一个循环将天然铀转化为3%左右低浓铀,直接供压水堆使用。上世纪80年代末至90年代中期,中国商用混合堆就采

取了这种思路。该设计聚变功率为2000MW,使用大量的铍来增殖中子。

另外,混合堆的增殖能力是和聚变功率直接相关的。在系统总功率一定的情况下,包层内能量放大倍数越高,聚变功率越低,生产核燃料越少;反

之,能量放大倍数越低,聚变功率越高,生产核燃料越多。显然,在聚变发展的不同阶段,增殖堆的设计要求是不同的。

聚变-裂变混合堆反应原理混合堆示意图

这种能量的高能中子可以引起因此科学家首先想到的是在包层内放置大量天然铀、

氘氚聚变放出的是能量为14.1MeVU238等可裂变材料的裂变、钍或者贫化铀,利用可转换材料的裂变,实现能量放大、

的高能中子。(n,2n)、(n,3n)等反应。并产生易裂变材料，这种类型的混合堆简称增殖堆。

资料来源：可控核聚变、中国核技术网、国际热核实验反应堆专题，彭先觉等,方正证券研究所3

1.1混合堆的概念

【嬗变堆】从1990年代开始,美国的混合堆研究