原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
201020304
/CONTENTS010203043/
4/
300012.52.01.51.00.50.0-0.5-1.0市值估值ROE营收同比增长率2.0050.000.890.12-0.50.00.52.01.51.02.5市值估值ROE营收同比增长率
沪深300指数风格特征偏大市值均衡：估值和成长的均衡注重公司基本面30001价值、成长、小盘风格组合基于特定筛选步骤、投资逻辑构建的组合，如PB-ROE等策略组合采用历史有效因子构建模型多因子6
以沪深300指数为业绩比较基准的增强尝试风格均衡：价值、成长均衡策略构建过程均衡：估值+基本面增加风控模块定量约束风险300017
8/
300302价值+成长价值优选组合剔除高估值个股后，利用价值+alpha因子优选剔除估值最高20%个股采用低PB、高股息率、SUE、ROE、低波、预期净利润调整、分析师覆盖度7因子等权打分选50只股票，构建股息率加权组合成长优选组合剔除股价尚未反映个股后，采用高增长因子优选剔除过去半年跌幅最大的20%个股采用研发人员数量、ROE、分析师覆盖度、SUE、SUE_OPProfit、低换手率6因子等权打分选50只股票，构建市值加权组合9
300302?10
300302??????11
300302?12
300302策略组合PB-ROE组合综合估值水平和盈利能力选股基础池：全A盈利（ROE+SUE）最好1/5股票与PB最低1/5股票的交集剔除关注度过高个股：基于过去1个月日均换手率将全A个股等分为5组，剔除基础池中属于全A换手率最高组（D5）股票位序估值优选：为降低陷入低估值陷阱的概率，剔除长期（3年）位序估值低于10%的个股；同时为避免追高，剔除短期（半年）位序估值高于90%的个股GARP组合综合估值水平和增长水平选股基础池：全A增长（SUE、预期净利润调整、一致预期2年复合增速）最好1/5股票与估值最低1/5股票的交集剔除关注度过高个股位序估值优选：剔除位序估值过高、或过低个股13
300302?14
300302线性优化组合多因子模型多因子线性打分模型风格因子：市值、PB、股息率量价因子：反转、波动率、换手率、尾盘成交占比等基本面因子：ROE、SUE、预期净利润调整、分析师覆盖度等风险约束相对基准偏离约束风格偏离：市值、PB、股息率行业偏离：3%个股偏离：1%15
300302???16
17/
03?????18
03300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%沪深300增加风控约束价值、成长均衡价值成长均衡+20%小盘PB-ROE+GARP19
03200%180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%增加风控约束价值、成长均衡价值成长均衡+20%小盘PB-ROE+GARP20
04??21
文档评论（0）