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港股通与人民币跨境流动

I目录

■CONTENTS

第一部分港股通机制简介2

第二部分港股通人民币跨境流动渠道4

第三部分人民币跨境流动对港股通影响7

第四部分人民币跨境流动的监管政10

第五部分港股通人民币结算的意义13

第六部分人民币国赤化的促进作用15

第七部分香港国际金融中心地位的影响18

第八部分跨境流动风险与应对措施21

第一部分港股通机制简介

关键词关键要点

【港股通机制简介】：

1.港股通定义：港股通是允许境内投资者通过境内证券公

司买卖香港股票的机制，分为沪港通和深港通，分别连接

上交所和深交所。

2.投济范围：港股通覆盖番港联交所的主板和创业板股票.

不包括H股和红筹股。

3.交易方式：投资者委括境内证券公司进行交易，港交所

和境内交易所之间通过电子平台撮合交易，实现资金、股

票实时双向交收。

【交易规则】：

港股通机制简介

背景

港股通是沪深交易所与香港交易及结算所有限公司（港交所）共同推

出的一项互联互通机制，旨在为境内外投资者提供更便捷的跨境证券

投资渠道。

基本原理

港股通机制通过设立专用的交易柜台和结算系统，实现境内外交易所

交易标的股票的买入、卖出、交收和结算。境内投资者通过港股通可

投资港交所上市的股票，而境外投资者则可通过港股通投资上交所和

深交所上市的股票C

交易方式

港股通交易采用双向委托撮合成交模式。境内投资者通过境内交易商

向港交所提交买入或卖出指令，经港交所撮合成交后，指令信息传输

至上交所或深交所，由其与境内投资者关联的结算参与人进行结算。

境外投资者交易流程与此类似，但结算参与人则为香港结算所。

交易品种

港股通初期仅涵盖沪深300指数成份股和若干符合条件的H股，目前

已扩展至所有在港交所上市、符合相关标准的股票。

交易规则

港股通交易受香港证券及期货条例、沪深交易所交易规则和港交所交

易规则的约束。交易时间为香港交易时段，即上午9：30至下午4：00。

资金流动

港股通交易采用人民币结算。境内投资者购买港股的资金，需先通过

人民币与港元的双向汇兑机制，将其转换成港元进行交易。交易完成

后，资金将通过同样的渠道返回境内。

风险管理

港股通机制设有严格的风险管理措施，包括：

*每日交易额度限制：境内投资者每日通过港股通买入港股的资金额

度为500亿元人民币，卖出港股的资金额度为500亿元人民币。

*集合竞价时段限制：集合竞价时段（上午9：30-10：00）境内投资者

通过港股通买入港股的资金额度为150亿元人民币，卖出港股的资金

额度为150亿元人民币。

*投资者当性管理：境内投资者需满足港交所规定的当性要求,

方可参与港股通交易。

*结算风险控制：港交所与上交所、深交所建立了完善的结算风险控

制机制，确保交易资金的及时交收。

后续发展

港股通机制自推出以来，不断发展和完善。2016年，深港通开通，进

一步拓展了港股通的范围。2017年，沪港通和深港通交易额度双向扩

大至500亿元人民币。2019年，港交所推出了港股通专项账户体系，

为境内投资者提供更加灵活的交易方式。目前，港股通机制已成为境

内外投资者互联互通的重要渠道，有效促进了人民币跨境流动和金融

市场双向开放。

第二部分港股通人民币跨境流动渠道

关键词关键要点

港股通人民币跨境流动渠道