通信行业AIDC建设加速，关注产业链周期拐点及格局重构.pdf

[Table_yemei]通通信行业专题研究信行业专题研究

2017

正文目录

1.AIDC行业现状及核心趋势6

1.1.数据中心为数字经济的心脏，商业模式“重资本+强运营”6

1.2.智算中心蓬勃发展，推理侧需求驱动AIDC高速增长9

1.3.集群化规模化引发能耗挑战，单机柜功率提高加速液冷普及13

2.存量消纳+智算需求放量，IDC行业进入周期拐点17

2.1.需求侧：云厂商资本开支快速增长，运营商算力投资力度加大17

2.2.供给侧：存量消纳进入中后期，AIDC建设起量进行时18

3.AIDC网络架构升级方向：以CloudMatrix384超节点为例21

3.1.算力自主可控迫在眉睫，CloudMatrix384超节点实现突破21

3.2.CM384超节点架构升级，全光互联方案大幅提高光模块用量23

3.2.1.单卡架构23

3.2.2.组网方案与光模块数量测算23

3.3.高速互联技术助力Scaleup突破，千卡架构或成未来主流26

3.3.1.高速互联技术为Scaleup提升关键，HCCS逐步成熟26

3.3.2.Scaleup域千卡百卡或成主流趋势，交换机容量决定GPU数量上限28

3.3.3.全光互联拉高系统功率，有望带动液冷、服务器电源需求29

4.AIDC产业链重点环节梳理30

4.1.计算设备31

4.1.1.服务器：数据中心核心设备，品牌商与ODM厂商竞争激烈31

4.1.2.芯片：智算发展依赖AI加速芯片，国产GPU厂商加速崛起33

4.2.网络设备37

4.2.1.光模块：IDC“神经元”速率加速迭代，国产厂商引领市场37

4.2.2.交换机：数据中心架构骨骼，国产代工份额不断提升41

4.3.配套设备44

4.3.1.电源设备：UPS提高供电稳定性，柴发供给缺口带来国产机遇44

4.3.2.温控设备：AIDC建设加速液冷渗透，专业温控厂商积极布局49

5.投资建议53

6.风险提示54

图表目录

图表1：数据中心构造及服务器机房内部示意图6

图表2：中国内地数据中心发展历程7

图表3：数据中心分类（按运营主体/客户类型/产权性质/应用场景分类）7

图表4：数据中心商业模式8

图表5：各公司部分已披露项目IRR测算值8