食品饮料行业月度聚焦：东南亚零食市场初探.pdfVIP

[Table_PageText]

投资策略月报|食品饮料

目录索引

一、月度聚焦：东南亚零食市场初探6

二、市场回顾：4月食品饮料板块跑赢大盘2.8PCT14

（一）行情回顾：4月食品饮料行业跑赢大盘，子板块表现分化14

（二）陆港通：4月南向资金净买入1667亿港元16

（三）板块估值：食品饮料绝对/相对估值处于2010年以来低位17

三、基本面跟踪：茅台批价略降，大众品淡季不淡17

（一）白酒：淡季需求表现偏弱，高端酒批价略回落18

（二）大众品：低基数下淡季不淡19

（三）原材料成本跟踪：4月多数下行，油脂及坚果等价格同比上行21

四、投资建议22

五、风险提示22

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明

3/24

[Table_PageText]

投资策略月报|食品饮料

图表索引

图1：东南亚宏观指标对比6

图2：2023年东南亚国家人均GDP与中国人均GDP对比（单位：美元）7

图3：东南亚主要国家的零食销售规模（百万美元）7

图4：东南亚主要国家零食规模及CAGR（百万美元）7

图5：东南亚零食子品类销售结构（百万美元）8

图6：东南亚零食子品类规模及CAGR（百万美元）8

图7：按公司划分：东南亚零食CR58

图8：按品牌划分：东南亚零食CR58

图9：2024年印尼市场零食竞争格局（%）9