轻工行业24年及25Q1业绩总结：春寒料峭中的新芽与暗流.pdf

行业深度报告

内容目录

24年报及25Q1回顾：呈现V行弱复苏，盈利与估值待修复5

业绩回顾：24Q3以来收入利润承压，呈现V行弱复苏趋势5

市场表现：跌幅区间较稳定，期待板块回暖6

估值表现：轻工板块整体估值呈现下降态势9

文娱个护：新消费起势，关注IP产业链及细分龙头9

潮玩谷子文创：仍处高景气阶段，关注IP产业链深度布局及转型标的10

民用电工：龙头底部已现，静待修复11

个护用品：细分赛道国货崛起，龙头营收高增11

家居：24年业绩承压，25年以旧换新效果逐步兑现15

业绩回顾：业绩承压明显，软体表现优于定制15

渠道：软体及定制二线维持门店拓展节奏17

业务：大宗渠道稍强于零售渠道19

投资建议：估值底部建议布局行业龙头21

轻工出口：关税扰动持续，关注长期核心竞争力标的21

造纸：关注跨越的周期的龙头价值23

业绩回顾：24Q1利润改善，复苏趋势显现23

行业梳理：24年木浆系新增产能较多导致纸价承压25

造纸板块投资建议：持续推荐太