金工深度研究-再论A股择时：多维度融合.pdf

金工研究

正文目录

单指标测试：估值、技术、资金、情绪5

择时指标选取与其经济学含义5

估值指标：股权风险溢价（ERP）5

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资金指标：融资买入额6

技术指标：布林带6

技术指标：个股涨跌成交额占比差7

情绪指标：期权沽购比7

情绪指标：期权隐含波动率8

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情绪指标：股指期货会员持仓9

模拟回测框架9

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单指标回测结果10

股权风险溢价（ERP）：全区间择时略有增益10

融资买入额：样本外表现优于样本内10

布林带：2021年以来震荡行情下表现不佳11

个股涨跌成交额占比差：面临信号灵敏性与稳定性的矛盾12

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期权沽购比：2021年以来择时效果弱化13

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期权隐含波动率：对牛市后半程可能参与不足13

期货会员持仓比：样本外运行良好14

多维框架构建：分层合成择时信号15

第一层合成：单一维度指标合成15

技术指标：布林带+个股涨跌成交额占比差15

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情绪指标：期权沽购比+期权隐含波动率+期货会员持仓16

第二层合成：左侧指标与右侧指标的合成17

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情绪+估值构建左侧指标，胜率高，赔率低17

资金+技术构建右侧指标，胜率低，赔率高18

第三层合成：多维综合框架19

左侧与右侧两个方向合成，调和信号提升稳定性19

不同合成方案对比，四个维度构成的多维框架效果更佳20

评价分析：过拟合