创业板50择时跟踪：5月创业板50策略仓位保持稳定.pdfVIP

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金融工程月报

内容目录

一、月度择时观点及策略表现3

二、基于动态宏观事件因子的创业板50指数择时策略5

2.1宏观数据的选用5

2.2宏观数据的预处理6

2.3宏观事件因子构建7

2.4择时策略构建8

三、建议关注标的介绍：交银创业板50指数A（007464.OF）9

3.1基金简介9

3.2基金经理介绍9

四、风险提示10

图表目录

图表1：宏观择时模块最新观点（截至4月30日）3

图表2：宏观事件因子择时策略表现3

图表3：各细分因子信号展示3

图表4：宏观事件因子择时策略仓位4

图表5：策略净值走势4

图表6：宏观事件因子择时策略表现4

图表7：宏观事件因子择时策略逐年收益5

图表8：经济、通胀、货币和信用类指标5

图表9：事件因子构建流程图6

图表10：事件因子的构建7

图表11：各类衡量指标介绍7

图表12：最终筛选的宏观因子8

图表13：择时策略仓位确定流程图9

图表14：交银创业板50指数基本资料9

图表15：基金经理邵文婷在管基金一览9

敬请参阅最后一页特别声明2

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金融工程月报

一、月度择时观点及策略表现

根据国金金融工程团队发布的《量化掘基系列之四：量化择时把握创业板50指数投资机

会》,我们构建了基于动态宏观事件因子的创业板50指数择时策略。

对于创业板50指数，策略给出5月份仓位建议为50%，相较4月份仓位配置建议的50%保

持不变。策略仓位高于历史平均仓位，维持对创业板50的看好。拆分来看，模型对于5

月份经济增长信号强度为100%，上月为100%；货币流动性层面信号强度为0%，前值为0%。

从细分指标来看，经济增长因子内部本次共有3个指标参与打分，2个指标看多（制造业

PMI:新出口订单、新增社融:滚动12个月求和），合成经济增长大类因子信号为67%；货

币流动性因子内部本次共有2个指标参与打分（银行间质押式回购加权利率:7天、

SHIBOR:1个月），合成货币流动性大类因子信号为0%。

我们选取策略的回测时间段为2014年5月1日至2025年4月30日，并设定手续费为单

边千分之三。图表4展示了在回测时间段根据大类因子信号所得到的择时仓位信号时间序

列，可以看出择时策略整体的平均仓位较低，仅有约44%。

为了能够更好地评价该择时策略，我们以回测期内策略的平均权重作为固定的择时仓位，

构建一个等比例基准，并将其作为评估策略的对象。

3月份配置模型月涨跌幅为-3.93%，高于指数涨跌幅的-7.86%，略低于等比例基准涨跌幅

的-3.43%。同时，从历史表现方面来看，从2014年5月1日至2025年4月30日，策略