港股行业研究系列：一键布局稀缺创新药标的.pdfVIP

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投资策略|专题报告

图表索引

图1：增速降档阶段日本股市分行业表现5

图2：药品原研机构所在地及当前研发阶段统计6

图3：2019年以来license-out交易情况6

图4：五大化药龙头研发费用率8

图5：中证港股通指数成分行业分布（数据截止2025.5.16）12

图6：中证港股通指数成分市值区间分布（数据截止2025.5.16）12

图7：中证港股通创新药指数估值13

图8：港股创新药指数估值比较-市盈率14

图9：港股创新药指数估值比较-市净率、市销率14

表1：“对等关税”以来，港股指数及各行业缺口修复情况4

表2：2024年NewCo交易事件7

表3：百亿以上港股创新药公司营收、净利润（数据截止2025.5.16）9

表4：港股景气成长行业估值情况（数据截止2025.5.16）10

表5：百亿以上港股创新药公司估值（数据截止2025.5.16）10

表6：中证港股通创新药指数编制方案及基本信息11

表7：中证港股通创新药指数前十大个股信息12

表8：港股通创新药指数成分比较14

表9：港股通创新药指数收益率、波动率比较15

表10：景顺长城中证港股通创新药ETF产品信息16

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投资策略|专题报告

一、当前如何看待港股创新药投资价值？

4月2日特朗普政府宣布“对等关税”政策后，港股市场短期内遭受显著冲击，4月7

日恒生指数、恒生科技单日分别暴跌13.2%、17.2%，但过去一个月（截至5月中