纺织服饰行业新消费趋势下，如何寻找服饰板块投资机会？.pdf

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年年月日月日

内容目录

1.新消费：实用主义和“悦己”4

2.需求趋势分析：服饰消费产品以及消费渠道呈现新的特征6

2.1产品趋势：在“悦己”、“实用主义”等需求推动下，服饰消费多样化6

2.2渠道趋势：全渠道融合仍在继续，新兴业态不断涌现12

3.企业竞争要素：针对需求变化，公司对产品/渠道进行优化升级17

3.1产品端：重视爆品打造+产品矩阵完善，讲好品牌故事17

3.2渠道端：保持渠道更迭，强化运营内功19

4.投资建议23

风险提示24

图表目录

图表1：2016~2024年拼多多营业总收入及增速4

图表2：2021Q1~2025Q1中国城镇居民可支配收入累计同比及CPI累计同比（%）4

图表3：李宁通勤休闲鞋soft5

图表4：上海潮流店铺DOE，结合服装销售以及咖啡店与一体5

图表5：年轻人户外运动参与意愿榜6

图表6：小红书外人节6

图表7：安踏体育其他品牌（主要是迪桑特、KolonSport）2018~2024年营收及增速（亿元，%）7

图表8：AmerSports2024年分地区营收增速（%）7

图表9：23SS天猫徒步登山市场分类目消费金额及同比增速（%）7

图表10：23SS天猫徒步登山服饰分类目消费金额及同比增速（%）7

图表11：年轻人热爱运动生活方式的原因（%）8

图表12：2020~2024年李宁分品类流水增速（%）8

图表13：2022~2024年特步国际专业运动分部营收增速（%）8

图表14：2018~2023年中国健身步道长度（万公里）9

图表15：马面裙的火爆出圈之路9

图表16：洞洞鞋需求关注点以及关注场景10

图表17：洞洞鞋社交媒体互动内容10

图表18：2018~2028年我国古法黄金珠宝市场规模及增速（亿元，%）11

图表19：2020~2024年老铺黄金营收/归母净利润表现（亿元，%）11

图表20：古法黄金工艺11

图表21：2024~2025年上海黄金交易所Au9999收盘价（元/克）12

图表22：周大福FY2024~FY2025定价黄金RSV占比（%）12

图表23：2021~2023年国内各电商业态GMV份额13

图表24：2019~2023年即时零售GMV（亿元）13

图表25：锦泓集团TW品牌直播情况截图13

图表26：森马服饰线上收入占比已经接近50%13

图表27：北京朝阳合生汇加码二次元文娱需求14

图表28：teenieweenie概念体验店形象展示14

图表29：波司登品牌羽绒服业务期内旺季店及期末常规店数量（家）14

图表30：波司登极地极寒成都快闪空间14

图表31：2023年限额以上单位零售分业态增长率（%）15

图表32：购物中心及奥莱客流同比表现15

图表33：服装鞋帽消费决策因素15

图表34：消费者购物决策时比价情况15

图表35：百联股份计划在成都打熊猫主题文旅奥莱（效果图）16

图表36：王府井奥莱/百联奥莱收入及毛利率（亿元）16

图表37：上海比斯特购物村（传统奥莱）地图，不同品牌单独设立门店销售产品16

图表38：京东奥莱（城市奥莱）门店内按照不同货架去区分品牌，货