电力设备行业美国4月份电车跟踪：销量13.0万辆，多因素导致销量和渗透率环比下滑.docxVIP

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2025-06-07 发布于北京
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电力设备行业美国4月份电车跟踪：销量13.0万辆，多因素导致销量和渗透率环比下滑.docx

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销量：4月美国新能源车销量13.0万辆，同比+1.0%，环比-16.9% 1

销量排名：特斯拉仍居榜首 3

政策：4月起对所有进口汽车加征25%关税，IRS补贴相关车型销量占比62% 4

投资建议 8

风险分析 8

销量：4月美国新能源车销量13.0万辆，同比+1.0%，环比-16.9%

美国4月新能源汽车销量公布。预计4月乘用车整体销量149.9万辆，同比+9.2%，环比-8.1%；新能源汽车销量13.0万辆，同比+1.0%，环比-16.9%，渗透率8.7%，同比-0.7pct，环比-0.9pct。其中纯电销量9.8万辆，同比-2.9%，环比-17.5%，插混销量3.1万辆，同比+15.6%，环比-14.8%；特斯拉销量4.0万辆，同比-

19.6%，环比-20.0%；剔除特斯拉后其余车型销量9.0万辆，同比+14.0%，环比-15.4%。

2025年1-4月乘用车累计销量552.6万辆，累计同比+4.9%；新能源汽车销量52.2万辆，累计同比+8.0%，

渗透率9.5%，累计同比+0.3pct，其中纯电销量40.8万辆，累计同比+8.7%，插混销量11.5万辆，累计同比

+5.5%，特斯拉销量17.4万辆，累计同比-11.2%；剔除特斯拉后其余车型销量34.9万辆，累计同比+21.0%。

4月美国电车销量下滑的原因：1）加征关税导致成本增加：4月3日起美国对进口汽车及汽车零部件加征

25%关税，其中进口整车于4月3日生效，进口零部件于5月3日生效，成本上升导致部分车企减少或暂停进口，影响供给；2）部分车型款式更替导致库存不足，福特F-150Lightning/MustangMach-E年度改款导致经销商库存下滑，两款车型销量分别同比-16.7%/-40.2%，分别环比-43.5%/-38.5%，对应环比降幅0.32万辆；3）特斯拉销量疲软拖累整体：4月特斯拉美国销量3.99万辆，环比-20%，对应1万辆降幅，主要是新款ModelY产

线升级改造、没有新车型迭代，以及马斯克从政连累品牌口碑下降。

图表1：美国4月新能源车销量13.0万辆，同比+1.0% 图表2：25年美国新能源车销量52.2万辆，同比+8.0%

当月销量（万辆，左轴）同比环比累计销量（万辆，左轴）同比

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arklines

arklines，中信建投

资料来源：M资料来源：M图表3：美国4月纯电车销量9.8万辆，同比-2.9% 图表4：美国4月插混车销量3.1

资料来源：M

纯电当月销量（万辆）同比环比插混当月销量（万辆）同比环比

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