中国国际储备管理分析.docVIP

《国际金融》课程论文

题目：中国国际储藏管理分析

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中国国际储藏管理分析

摘要

1979年以后，随着开放政策的深入贯彻，对外经济交往在国民经济中的地位和作用不断提高，我国对外贸易和利用外资的数额及国际储藏出现了前所未有的增长，国际储藏问题日益重要。目前中国国际储藏结构的根本特征是黄金储藏缺乏,外汇储藏以美元资产为主,近些年，在美元持续贬值、金价上涨的环境下,对这种失衡的储藏结构造成了直接影响。为充分发挥国际储藏的功能,确保资产平安,应该重新认识外汇储藏的作用以及未来国际储藏的开展方向，尽快调整国际储藏战略,优化国际储藏结构。

关键词:国际储藏;外汇储藏；结构;黄金

0引言

国际储藏是一国货币当局所持有的用于弥补国际收支逆差,维持本国货币汇率稳定的国际间普遍接受的一切资产,具体包括外汇储藏、黄金储藏、在国际货币基金组织中的普通提款权和特别提款权。国际储藏的管理可以分为总量管理和结构管理,而就目前国内的外汇管理体制而言,总量管理很大程度上受制于国际社会对于人民币汇率的评估。在这一背景下,对国际储藏的结构管理就显得尤为重要。不合理的储藏结构使得中国的储藏资产暴露于很大的风险之中,特别是在美元贬值、金价上扬、欧元稳定开展的条件下,中国的国际储藏结构急需调整和优化,以实现储藏资产的保值增值,更好地发挥国际储藏的各项作用。

1我国国际储藏的构成及现状

我国国际储藏的构成同IMF的其他会员国一样，由黄金、外汇储藏、特别提款权和在国际货币基金组织的储藏头寸四个局部组成。我国国际储藏在迅速增长的同时其构成也发生了很大变化〔见表1—1〕

表1-1

年度

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

储藏资产

变动额

-17

-5

-22

-61

-90

21

-18

-305

-225

-317

-357

-64

贷方

0

1

1

0

0

24

1

0

0

0

0

1

借方

17

5

23

61

111

3

18

305

225

317

357

65

货币黄差额

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

贷方

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

借方

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

SDR差额

-1

1

0

0

0

2

-1

-1

0

0

0

-1

贷方

0

1

0

0

0

2

0

0

0

0

0

0

借方

1

0

0

0

0

0

1

1

0

0

0

1

在IMF的储藏头寸差额

-1

0

0

0

0

-3

1

-1

-5

-2

-9

-13

贷方

0

0

0

0

0

0

1

0

0

0

0

0

借方

1

0

0

0

0

3

0

1

5

2

9

13

外汇储藏差额

-15

-4

-22

-55

-106

23

-18

-304

-220

-315

-349

-51

贷方

0

0

0

0

0

23

0

0

0

0

0

1

借方

15

4

22

55

106

0

18

304

220

315

349

52

其它债权差额

-1

-1

-1

-5

-5

0

0

0

0

0

0

0

贷方

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

借方

1

1

1

5

5

0

0

0

0

0

0

0

资料来源：国家外汇管理局。

从表1—1可以看出，我国国际储藏构成具有以下几个方面的特点。

1.1黄金储藏数量缺乏

长期以来实行稳定的黄金储藏政策。我国黄金储藏的来源主要是依据国家黄金库存的增长状况以及对外经济贸易开展的需要逐步调整的。多方数字显示美国的外汇储藏虽然不抵中国的1/10,但其黄金相当于中国的1315倍。

1.2在IMF中的储藏头寸和SDR份额较低

由于我国在IMF的份额较低，我国的国际货币基金组织的储藏头寸和特别提款权规模不大，占我国国际储藏总