期货从业资格之期货投资分析试题（得分题）及答案详解（网校专用）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析试题（得分题）

第一部分单选题(50题)

1、在布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（）。

A.期权的到期时间

B.标的资产的价格波动率

C.标的资产的到期价格

D.无风险利率

【答案】：B

【解析】本题可通过对布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型各参数特点的分析，来判断通常需要估计的变量。选项A：期权的到期时间期权的到期时间是在期权合约中明确规定的，属于已知的确定信息，不需要进行估计，所以选项A不符合要求。选项B：标的资产的价格波动率标的资产的价格波动率衡量的是标的资产价格的波动程度，由于市场情况复杂多变，其价格波动是不确定的，无法直接从市场上获取准确的数值，通常需要通过历史数据或者其他方法进行估计，所以选项B符合要求。选项C：标的资产的到期价格布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型本身是用于计算期权当前价值的模型，该模型并不依赖于标的资产的到期价格进行计算，且标的资产的到期价格在当前时点是未知的且难以准确估计的，它不是该模型中通常需要估计的变量，所以选项C不符合要求。选项D：无风险利率无风险利率一般可以参考国债利率等市场上公开的、可获取的利率数据，通常不需要进行估计，所以选项D不符合要求。综上，在布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是标的资产的价格波动率，答案选B。

2、一般而言，GDP增速与铁路货运量增速（）。

A.正相关

B.负相关

C.不确定

D.不相关

【答案】：A

【解析】GDP即国内生产总值，是衡量一个国家或地区经济状况和发展水平的重要指标。铁路货运量反映了货物运输的规模，而货物运输与经济活动密切相关。一般情况下，当GDP增速较快时，意味着经济处于扩张状态，生产和消费活动都较为活跃，企业的生产规模扩大，商品的流通需求增加，这会直接导致铁路货运量的增加，铁路货运量增速也会加快；反之，当GDP增速放缓时，经济活动相对收缩，企业生产减少，商品流通需求降低，铁路货运量增速也会随之下降。所以GDP增速与铁路货运量增速呈现正相关关系，本题正确答案选A。

3、金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是（）。

A.设计和发行金融产品

B.自营交易

C.为客户提供金融服务

D.设计和发行金融工具

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融机构主动承担风险以获取预期收益的经济活动类型。选项A：设计和发行金融产品金融机构设计和发行金融产品，通常是面向市场上的客户，其目的主要是满足客户的投资、融资等需求，为客户提供多样化的金融选择，在这个过程中金融机构主要起到产品设计与发售的作用，并非是为了自身直接获得预期收益而主动承担风险的核心活动，所以该选项不符合题意。选项B：自营交易自营交易是指金融机构用自己的资金进行交易，通过买卖金融资产来获取差价收益。在这个过程中，金融机构直接参与市场交易，需要自行承担市场波动带来的风险，其进行自营交易的目的就是为了获得预期的收益，属于为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动，该选项符合题意。选项C：为客户提供金融服务金融机构为客户提供金融服务，比如代理客户进行交易、提供咨询服务等，主要是基于客户的委托，收取一定的服务费用，重点在于为客户提供专业的服务，而不是自身主动承担风险去获取预期收益，所以该选项不正确。选项D：设计和发行金融工具设计和发行金融工具和设计发行金融产品类似，主要是为了丰富金融市场的产品种类，满足市场主体的不同需求，金融机构在其中更多是充当组织者和设计者的角色，并非主要为了自身承担风险来获取收益，因此该选项也不符合要求。综上，正确答案是B。

4、对于金融机构而言，假设期权的v=0．5658元，则表示（）。

A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。

B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。

C.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

D.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

【答案】：D

【解析】本题主要考查对期权中v含义的理解。选项A和B中，提及利率水平的变动。然而，在本题所讨论的情境里，期权的v并非与利率水平相关，所以A、B选项不符合题意，可直接排除。选项C，它表示当上证指数的波动率下降1%时会产生相应情况。但根据期权中v的定义，v代表的是其他条件不变时，上证指数波动率增加1%对产品价值和金融机构账