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利率平滑操作：理论溯源、机制剖析与合意性审视及应用探索

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代市场经济体系中，货币政策作为宏观经济调控的重要手段，对经济的稳定增长、通货膨胀的控制以及金融市场的平稳运行起着至关重要的作用。利率作为货币政策的核心工具之一，其调整方式和策略直接影响着货币政策的有效性和经济运行的稳定性。利率平滑操作作为一种重要的货币政策操作方式，近年来在全球范围内得到了广泛的关注和应用。

自20世纪90年代以来，以美联储为代表的西方工业化国家中央银行纷纷采用利率平滑的调控方式来调整各自的市场基准利率。美联储在1990年7月至2006年6月的16年间，共调