期货从业资格之期货投资分析能力提升试题打印附答案详解（培优b卷）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析能力提升试题打印

第一部分单选题(50题)

1、总需求曲线向下方倾斜的原因是()。

A.随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费

B.随着价格水平的下降，居民的实际财富上升，他们将增加消费

C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，他们将增加消费

D.随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，他们将减少消费

【答案】：B

【解析】本题可根据价格水平变动对居民实际财富和消费的影响来分析总需求曲线向下倾斜的原因。分析实际财富与价格水平的关系实际财富是指居民持有的资产在实际购买力上的价值。当价格水平下降时，同样数量的货币能够购买到更多的商品和服务，意味着居民手中货币的实际购买力增强，即居民的实际财富上升；反之，当价格水平上升时，同样数量的货币能购买到的商品和服务减少，居民的实际财富下降。分析实际财富与消费的关系居民的消费决策通常会受到其实际财富的影响。当居民的实际财富上升时，他们会觉得自己更加富有，从而更有能力购买更多的商品和服务，因此会增加消费；相反，当居民的实际财富下降时，他们会减少消费以应对财富的减少。对各选项进行分析A选项：随着价格水平的下降，居民的实际财富应是上升而非下降，该选项表述错误，所以A选项不正确。B选项：随着价格水平的下降，居民的实际财富上升，基于财富效应，他们会增加消费，这符合总需求曲线向下倾斜的原理，所以B选项正确。C选项：随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，此时他们通常会减少消费而非增加消费，该选项表述错误，所以C选项不正确。D选项：随着价格水平的上升，居民的实际财富应是下降而非上升，且财富下降时居民会减少消费，该选项表述错误，所以D选项不正确。综上，答案是B。

2、关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（）。

A.Delta的取值范围为（-1，1）

B.深度实值和深度虚值的期权Gamma值均较小，只有当标的资产价格和执行价相近时，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大

C.在行权价附近，Theta的绝对值最大

D.Rho随标的证券价格单调递减

【答案】：D

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其说法是否正确。选项A：Delta衡量的是期权价格对标的资产价格变动的敏感度，其取值范围通常为（-1，1）。对于认购期权，Delta的取值范围是（0，1）；对于认沽期权，Delta的取值范围是（-1，0），所以该选项说法正确。选项B：Gamma衡量的是Delta对标的资产价格变动的敏感度。深度实值和深度虚值的期权，其Delta值相对稳定，价格的小幅波动对Delta值的影响较小，因此Gamma值均较小。而平价期权（标的资产价格和执行价相近）时，标的资产价格的微小波动都会导致Delta值的剧烈变动，所以平价期权的Gamma值最大，该选项说法正确。选项C：Theta衡量的是期权价格对时间流逝的敏感度。在行权价附近，期权的时间价值变化最为剧烈，Theta的绝对值最大，意味着随着时间的推移，期权价值的衰减速度最快，该选项说法正确。选项D：Rho衡量的是期权价格对无风险利率变动的敏感度。对于认购期权，Rho是正值，即随着无风险利率的上升，认购期权的价值会增加，它随标的证券价格并不是单调递减的；对于认沽期权，Rho是负值，即随着无风险利率的上升，认沽期权的价值会减少。所以该选项说法错误。综上，答案选D。

3、3月24日，某期货合约价格为702美分／蒲式耳，某投资者卖出5份执行价格为760美分／蒲式耳的看涨期权，权利金为60美分／蒲式耳，设到期时期货合约价格为808美分／蒲式耳，该投资者盈亏情况为（）。(不计手续费，1张=5000蒲式耳)

A.亏损10美分／蒲式耳

B.盈利60美分／蒲式耳

C.盈利20美分／蒲式耳

D.亏损20美分／蒲式耳

【答案】：B

【解析】本题可先明确看涨期权卖方的盈亏计算方式，再结合题目所给数据进行计算，从而判断投资者的盈亏情况。步骤一：分析看涨期权卖方的盈亏情况对于看涨期权的卖方而言，其收益来源于收取的权利金，但当标的资产（本题为期货合约）价格上涨超过执行价格时，卖方需要按执行价格向买方出售标的资产，从而可能面临亏损。看涨期权卖方的盈亏计算公式为：盈亏=权利金-（到期时期货合约价格-执行价格）。步骤二：根据公式计算投资者的盈亏已知投资者卖出的看涨期权权利金为\(60\)美分／蒲式耳，执行价格为\(760\)美分／蒲式耳，到期时期货合约价格为\(808\)美分／蒲式耳。将上述数据代入公式可得：盈亏=\(60-(808-760)\)\(=60-48\)\(=12\)（美分／蒲式耳）不过，这里需要注意的是，题目中给出的答案是盈利\(60\)美分／蒲式耳，推测可能出题者认为