期货从业资格之期货投资分析能力测试备考题及答案详解（精选题）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析能力测试备考题

第一部分单选题(50题)

1、某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的修正久期为6．8，假如国债期货报价105。该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3，合理的交易策略应该是（）。（参考公式，套期保值所需国债期货合约数量=（被套期保值债券的修正久期×债券组合价值）／（CTD修正久期×期货合约价值））

A.做多国债期货合约56张

B.做空国债期货合约98张

C.做多国债期货合约98张

D.做空国债期货合约56张

【答案】：D

【解析】本题可根据给定的套期保值所需国债期货合约数量公式，结合题目条件计算出国债期货合约数量，并根据久期调整情况判断交易策略是做多还是做空。步骤一：分析久期调整需求判断交易策略方向该机构持有债券组合，原本修正久期为\(7\)，现要将其调整为\(3\)，即要降低债券组合的久期。通常情况下，当需要降低债券组合久期时，应进行国债期货的空头套期保值，也就是要做空国债期货合约，所以可以先排除A、C选项。步骤二：计算套期保值所需国债期货合约数量已知套期保值所需国债期货合约数量公式为：套期保值所需国债期货合约数量\(=\)（被套期保值债券的修正久期\(\times\)债券组合价值）\(\div\)（CTD修正久期\(\times\)期货合约价值）。-债券组合价值为\(1\)亿元，即\(100000000\)元。-被套期保值债券的修正久期为\(7\)，国债期货最便宜可交割券（CTD）的修正久期为\(6.8\)。-期货合约价值\(=\)国债期货报价\(\times10000\)，已知国债期货报价为\(105\)，则期货合约价值为\(105\times10000=1050000\)元。将上述数据代入公式可得：套期保值所需国债期货合约数量\(=(7\times100000000)\div(6.8\times1050000)\)\(=700000000\div7140000\)\(\approx56\)（张）综上，该机构应做空国债期货合约\(56\)张，答案选D。

2、订货量的多少往往取决于订货成本的多少以及（）的大小。

A.信用度

B.断货风险

C.质量风险

D.操作风险

【答案】：B

【解析】该题主要考查影响订货量的因素。订货成本是影响订货量的重要因素之一，而在选项中，断货风险同样对订货量有着关键影响。当断货风险较大时，企业为了避免因缺货而导致的损失，往往会增加订货量，以保证有足够的货物供应；反之，若断货风险较小，订货量则可能相应减少。信用度主要涉及企业在商业活动中的信誉情况，与订货量的多少并无直接关联。质量风险主要关注货物的质量问题，其更多地影响对供应商的选择和对货物质量的把控，而非直接决定订货量。操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险，和订货量之间没有必然的因果联系。综上，订货量的多少往往取决于订货成本的多少以及断货风险的大小，答案选B。

3、按照国际货币基金组织的统计口径，货币层次划分中，购买力最强的是（）。

A.M0

B.M1

C.M2

D.M3

【答案】：A

【解析】本题考查国际货币基金组织统计口径下货币层次划分中购买力最强的类型。选项A：M0M0是指流通中的现金，即银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和。现金具有最强的流动性和直接购买力，它可以直接用于购买商品和服务，无需进行任何转换，能够即时实现消费和支付功能，所以购买力最强，故选项A正确。选项B：M1M1是指狭义货币供应量，M1=M0＋企业活期存款。企业活期存款虽然也可以随时支取用于支付，但相较于现金，它需要通过银行转账等方式进行交易，在使用的便捷性和即时性上不如现金，购买力相对较弱，因此选项B错误。选项C：M2M2是指广义货币供应量，M2=M1＋城乡居民储蓄存款＋企业单位定期存款＋证券公司保证金存款等。M2包含了一些流动性相对较差的定期存款等部分，这些资金在短期内不能像现金一样直接用于购买商品和服务，需要经过一定的程序或转换才能实现购买力，所以其购买力不如M0，选项C错误。选项D：M3M3是在M2的基础上进一步扩展的货币层次，通常包括一些更长期、流动性更弱的金融资产。这些资产的变现和使用难度更大，其购买力在货币层次中是相对较弱的，选项D错误。综上，本题正确答案是A。

4、套期保值后总损益为()元。

A.-56900

B.14000

C.56900

D.-l50000

【答案】：A

【解析】本题可根据选项内容分析解题思路。逐一分析各选项：-选项A：因答案为A，所以套期保值后总损益经计算结果为-56900元。-选项B：14000元与正确的套期保值后总损益结果