期货从业资格之期货投资分析能力测试B卷附答案详解（夺分金卷）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析能力测试B卷

第一部分单选题(50题)

1、2月末，某金属铜市场现货价格为40000元/吨，期货价格为43000元/吨。以进口金属铜为主营业务的甲企业以开立人民币信用证的方式从境外合作方进口1000吨铜，并向国内某开证行申请进口押汇，押汇期限为半年，融资本金为40000元/吨×1000吨＝4000万元，年利率为5.6%。由于国内行业景气度下降，境内市场需求规模持续萎缩，甲企业判断铜价会由于下游需求的减少而下跌，遂通过期货市场卖出等量金属铜期货合约的方式对冲半年后价格可能下跌造成的损失，以保证按期、足额偿还银行押汇本息。半年后，铜现货价格果然下跌至35000元/吨，期货价格下跌至36000元/吨。则甲企业通过套期保值模式下的大宗商品货押融资最终盈利（）万元。

A.200

B.112

C.88

D.288

【答案】：C

【解析】本题可先分别算出甲企业在现货市场和期货市场的盈亏情况，再据此计算出甲企业通过套期保值模式下的大宗商品货押融资的最终盈利。步骤一：计算甲企业在现货市场的亏损甲企业以\(40000\)元/吨的价格进口了\(1000\)吨铜，半年后铜现货价格下跌至\(35000\)元/吨。根据“亏损金额=（进口单价-半年后现货单价）×进口数量”，可算出甲企业在现货市场的亏损为：\((40000-35000)×1000=5000×1000=500\)（万元）步骤二：计算甲企业在期货市场的盈利甲企业在期货市场以\(43000\)元/吨的价格卖出了等量（\(1000\)吨）金属铜期货合约，半年后期货价格下跌至\(36000\)元/吨。根据“盈利金额=（卖出单价-半年后期货单价）×卖出数量”，可算出甲企业在期货市场的盈利为：\((43000-36000)×1000=7000×1000=700\)（万元）步骤三：计算甲企业的融资利息甲企业融资本金为\(4000\)万元，年利率为\(5.6\%\)，押汇期限为半年。根据“利息=本金×年利率×时间”，可算出甲企业的融资利息为：\(4000×5.6\%×\frac{1}{2}=4000×0.056×0.5=112\)（万元）步骤四：计算甲企业的最终盈利甲企业的最终盈利等于期货市场的盈利减去现货市场的亏损再减去融资利息，即：\(700-500-112=200-112=88\)（万元）综上，甲企业通过套期保值模式下的大宗商品货押融资最终盈利\(88\)万元，答案选C。

2、在资产组合理论模型里，证券的收益和风险分别用()来度量。

A.数学期望和协方差

B.数学期望和方差

C.方差和数学期望

D.协方差和数学期望

【答案】：B

【解析】本题考查资产组合理论模型中证券收益和风险的度量指标。在资产组合理论模型里，数学期望是反映随机变量取值的平均水平，对于证券而言，其收益的平均水平可以用数学期望来衡量，即通过计算证券各种可能收益情况的加权平均值来表示其预期的收益状况。而方差是用来衡量随机变量取值的离散程度，在证券投资中，证券的实际收益可能会围绕其预期收益上下波动，这种波动的大小就反映了证券的风险程度，方差越大，说明证券收益的波动越大，风险也就越大，所以证券的风险通常用方差来度量。因此，证券的收益用数学期望来度量，风险用方差来度量，答案选B。

3、国际大宗商品定价的主流模式是（）方式。

A.基差定价

B.公开竞价

C.电脑自动撮合成交

D.公开喊价

【答案】：A

【解析】本题主要考查国际大宗商品定价的主流模式。选项A，基差定价是国际大宗商品定价的主流模式。基差定价是指现货买卖双方均同意以期货市场上某月份的该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的基差（基差=现货价格-期货价格）来确定最终现货成交价格的交易方式。这种定价方式将期货市场与现货市场紧密联系起来，能够充分反映市场供求关系和价格波动情况，广泛应用于农产品、金属、能源等大宗商品的国际贸易中。选项B，公开竞价是一种常见的交易方式，常用于拍卖会等场合，它强调在公开场合下，参与者通过竞争出价来确定交易价格，但并非国际大宗商品定价的主流模式。选项C，电脑自动撮合成交是证券、期货等金融市场中常用的交易方式，通过计算机系统对买卖指令进行匹配成交，主要侧重于交易的执行过程，而不是定价模式。选项D，公开喊价也是一种传统的交易方式，在期货交易的早期较为常见，交易员在交易池中通过大声喊出买卖价格和数量来达成交易，但随着电子化交易的发展，其应用范围逐渐缩小，也不是国际大宗商品定价的主流模式。综上所述，本题的正确答案是A选项。

4、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想，下列不属于策略思想的来源的是（）。

A.自下而上的经验