注册会计师（财务成本管理）第七章 期权价值评估题库大全.docVIP

试卷第PAGE22页共NUMPAGES22页

注册会计师（财务成本管理）第七章期权价值评估题库大全

姓名:_____________年级:____________学号:______________

题型

选择题

填空题

解答题

判断题

计算题

附加题

总分

得分

评卷人

得分

1、某人售出1股执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权。如果1年后该股票的市场价格为80元，则该期权的到期日价值为（）元。

A、20

B、－20

C、180

参考答案：B

答案解析：空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）＝－Max（100－80，0）＝－20（元）

2、某投资人购买了一项美式看涨期权，执行价格为50元，1年后到期，期权价格为5元。下列表述中不正确的是（）。

A、如果到期日的股价为60元，期权到期日价值为10元，投资人的净损益为5元

B、如果到期日的股价为53元，该期权处于实值状态，期权持有人一定会执行期权

C、如果标的股票的当前市价为50元，该期权处于平价状态，该期权的时间溢价为0

D、如果到期日的股价为53元，该期权的时间溢价为0

参考答案：C

答案解析：如果到期日的股价为60元，期权到期日价值=60-50=10（元），投资人的净损益=10-5=5（元），所以选项A的表述正确；如果到期日的股价为53元，该期权处于实值状态，由于期权在到期日后会自动作废，因此期权持有人一定会执行期权，所以选项B的表述正确；如果标的股票的当前市价为50元，该期权处于平价状态，该期权的内在价值为0元，该期权的时间溢价为5元，所以选项C的表述不正确；如果到期日的股价为53元，期权到期日价值=53-50=3（元），由于期权已经到期不能再等待了，此时该期权的时间溢价为0，所以选项D的表述正确。

3、下列关于股票期权投资策略的说法中，不正确的是（）。

A、不管是保护性看跌期权，还是抛补性看涨期权，都需要买入期权对应的标的股票

B、空头对敲适用于预计标的资产的市场价格稳定的情况

C、对敲策略需要同时买入一只股票的看涨期权和看跌期权

D、多头对敲适用于预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动的情况

参考答案：C

答案解析：对敲策略分为多头对敲和空头对敲，对于多头对敲而言，是同时买入一只股票的看涨期权和看跌期权；对于空头对敲而言，是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，所以选项C的说法不正确。

4、某看跌期权资产现行市价为50元，执行价格为30元，该期权处于（）。

A、实值状态

B、虚值状态

C、平价状态

D、不确定状态

参考答案：B

答案解析：对于看跌期权来说，当资产的现行市价低于执行价格时称期权处于”实值状态”（溢价状态），当资产的现行市价高于执行价格时称期权处于”虚值状态”（折价状态）；当资产的现行市价等于执行价格时，称期权处于”平价状态”。所以选项B为本题答案。

5、下列关于抛补性看涨期权的表述中，不正确的是（）。

A、抛补性看涨期权就是股票加空头看涨期权组合

B、出售抛补的看涨期权是机构投资者常用的投资策略

C、当股价大于执行价格，执行价格等于购买价格时，抛补性看涨期权的净收益为期权价格

D、当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为执行价格，净损失为期权价格

参考答案：D

答案解析：抛补性看涨期权是股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票，同时出售1股该股票的看涨期权。当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为股票价格，净损益＝股价－股票购入价格＋期权价格。所以选项D的表述不正确。

6、某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为100元，均为欧式期权，期限为1年，目前该股票的价格是80元，期权费（期权价格）为5元。在到期日该股票的价格是120元。同时购进1股看跌期权与1股看涨期权组合的到期日净损益为（）元。

A、-5

B、15

C、10

参考答案：C

答案解析：购进看跌期权到期日净损益=0-5=-5（元），购进看涨期权到期日净损益-（120-100）-5=15（元），投资组合净损益=-5+15=10（元）。所以选项C为本题答案。

7、下列关于二叉树模型的表述中，错误的是（）。

A、二叉树模型是一种近似的方法

B、将到期时间划分为不同的期数，所得出的结果是不相同的

C、期数越多，计算结果与布莱克—斯科尔斯定价模型的计算结果越接近

D、二叉树模型和布莱克—斯科尔斯定价模型二者之间不存在内在的联系