期货从业资格之期货投资分析考试彩蛋押题【含答案详解】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考试彩蛋押题

第一部分单选题(50题)

1、临近到期日时，（）会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。

A.虚值期权

B.平值期权

C.实值期权

D.以上都是

【答案】：B

【解析】本题的正确答案是B。在临近到期日时，不同类型的期权对于期权做市商在进行期权对冲时面临的风险有所不同。虚值期权是指不具有内在价值的期权，即期权行权价格不利于期权持有者执行期权，在临近到期日时，虚值期权价值趋近于零，其对期权做市商进行期权对冲时的牵制风险相对较小。实值期权是指具有内在价值的期权，期权持有者行权可以获得一定收益，不过在临近到期日时，其价格走势相对较为明确，期权做市商对其进行对冲也有相对清晰的策略，面临的牵制风险并非最为突出。而平值期权是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格，其时间价值最大，价格波动最为敏感和复杂。在临近到期日时，平值期权的价值变化难以准确预测，期权做市商很难精准地进行对冲操作，从而会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。所以本题应选平值期权，即B选项。

2、分类排序法的基本程序的第一步是()。

A.对每一制对素或指标的状态进行评估，得山对应的数值

B.确定影响价格的几个最主要的基木而蚓素或指标

C.将所有指标的所得到的数值相加求和

D.将每一制对素或指标的状态划分为几个等级

【答案】：B

【解析】本题主要考查分类排序法基本程序的第一步内容。分类排序法是一种用于分析和处理数据的方法，在其基本程序中，首先要明确的是分析的方向和关键因素，也就是要确定影响价格的几个最主要的基本面因素或指标。只有先确定了这些关键因素或指标，后续才能围绕它们开展进一步的评估和分析工作。选项A“对每一制对素或指标的状态进行评估，得出对应的数值”是在确定关键因素或指标之后才进行的步骤。选项C“将所有指标所得到的数值相加求和”是在完成指标状态评估并得出数值之后的操作，它处于更靠后的程序阶段。选项D“将每一制对素或指标的状态划分为几个等级”同样是在确定关键因素或指标之后，对这些因素或指标进行细化分析的步骤。综上所述，分类排序法的基本程序的第一步是确定影响价格的几个最主要的基本面因素或指标，答案选B。

3、关于参与型结构化产品说法错误的是（）。

A.参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资，且这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的

B.通过参与型结构化产品的投资，投资者可以把资金做更大范围的分散，从而在更大范围的资产类型中进行资产配置，有助于提高资产管理的效率

C.最简单的参与型结构化产品是跟踪证，其本质上就是一个低行权价的期权

D.投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资

【答案】：A

【解析】本题可通过对各选项逐一分析，判断其说法是否正确，进而得出答案。选项A参与型结构化产品的特点在于能让投资者参与到常规条件下难以参与的领域投资。例如一些境外特定行业、复杂金融衍生品等领域，普通投资者由于受到专业知识、投资门槛、政策限制等因素影响，往往难以直接参与。所以“常规条件下这些投资者也是能参与的”说法错误。选项B参与型结构化产品通常涉及多种不同类型的资产或投资领域。投资者通过投资此类产品，可以将资金分散到不同的资产类别中，如股票、债券、大宗商品等。这种更大范围的资金分散和资产配置方式，有助于降低单一资产波动对整体投资组合的影响，同时也能根据不同资产的特点和市场情况，优化投资组合，从而提高资产管理的效率，该选项说法正确。选项C跟踪证是一种比较简单的参与型结构化产品，它本质上类似一个低行权价的期权。跟踪证会紧密跟踪特定标的资产（如某一指数、股票等）的价格变动，投资者可以通过购买跟踪证来参与标的资产的价格波动，如同期权给予投资者在一定条件下买卖标的资产的权利一样，跟踪证也赋予投资者一定的参与权，该选项说法正确。选项D随着金融市场的国际化和金融创新的发展，参与型结构化产品可以设计为投资于境外资本市场的指数。投资者通过投资这类产品，无需直接进入境外市场进行复杂的操作，就能够间接参与到境外资本市场的指数投资，分享境外市场的收益，该选项说法正确。综上，答案选A。

4、Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，以下关于其性质说法错误的是（）。

A.看涨期权的Delta∈（0，1）

B.看跌期权的Delta∈（-1，0）

C.当标的价格大于行权价时，随着标的资产价格上升，看跌期权的Delta值趋于0

D.当标的价格小于行权价时，随着标的资产价格下降，看涨期权的Delta值趋于1

【答案】：D

【解析】本题主要考查对期权Delta性质的理解，下面对各选项逐一分析。选项A：对于看涨期权而言，Delta衡量的是标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度。