4月新发环比下滑，公募基金迎来高质量发展.docx

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一、一揽子政策稳定市场，公募迎高质量发展拐点 5

（一）公募基金迎来高质量发展拐点 5

（二）“国家队”出手稳市提振信心，金融监管总局优化市场结构 6

（三）证监会就《证券投资基金托管业务管理办法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见 7

二、4月新发基金环比有所上升 8

（一）3月公募基金净值基本持平 8

（二）4月新发基金同环比下滑，股基占比提升 8

（三）按基金类型分：3月基金规模基本持平 11

三、投资建议 12

四、风险提示 13

图表目录

图1：新发基金数量（只）及同比增速 8

图2：新发基金份额（亿份）及同比增速 9

图3：新发基金份额构成 9

图4：债券型新发基金份额占比（%） 10

图5：新发股票+混合型基金、股票型基金规模变化趋势（亿元） 10

图6：新发股票+混合型基金、股票型基金规模同比增速（%） 10

图7：债基新发份额（亿份） 11

图8：新发债券型基金规模同比增速（%） 11

图9：各类型基金管理规模占比 12

图10：各类型基金每月管理规模环比增速（%） 12

一、一揽子政策稳定市场，公募迎高质量发展拐点

（一）公募基金迎来高质量发展拐点

公募基金迎来高质量发展拐点，销售机构加速投顾转型，5月7日，证监会发布关于印发《推动公募基金高质量发展行动方案》的通知，共提出25条举措，从优化主动管理权益类基金收费模式、强化基金公司与投资者的利益绑定、提升行业服务投资者的能力、提高公募基金权益投资的规模和稳定性、一体推进强监管防风险促高质量发展等方面推动行业实现从重规模向重投资者回报转型，推动基金行业在服务国家战略、深化资本市场改革与满足居民财富管理需求之间形成新平衡。

一是优化主动权益类基金收费模式，倒逼基金公司提升投研能力。通过浮动管理费收取机制，扭转基金公司“旱涝保收”的现象，明确在未来一年内，引导管理规模居前的行业头部机构发行此类基金数量不低于其主动管理权益类基金发行数量的

60%。基金公司应通过创造更优异的业绩来获取更高回报，产品设计聚焦长期收益。

二是将考核评价制度与投资者利益相绑定，确保更好地服务于投资者利益。考核评价以基金投资收益为核心，重点关注与投资者利益相关指标；评奖体系关注五年以上长周期业绩，杜绝短期排名导向。围绕长期投资导向与投资者利益优先两大核

心，推动基金行业从短期规模竞争转向长期价值创造，实现投资者回报与行业高质量发展的深度绑定。要求各大基金公司不断探索优化投研团队的考核与激励体系，继续深化改革，确保激励体系的科学合理，既体现激励，也体现约束，确保投研团队能够更好地服务于投资者利益。

三是提升公募基金权益投资规模与占比，促进行业功能发挥。通过制度供给和激励机制引导资金向权益市场倾斜，提升权益类基金占比，同时简化注册流程、丰富产

品矩阵，增强市场活力和服务实体经济能力。要求券商凭借其专业的研究和定价能力，积极参与设计与发行与业绩挂钩的浮动费率基金等创新产品，满足不同投资者的风险偏好和收益目标，为券商带来新的业务增长点。

四是提升服务能力。引导基金公司、基金销售机构优化资源配置，抓紧出台公募基金投资顾问管理规定，同时，加快推出机构投资者直销服务平台，便利各类机构投资者参与基金投资。机构投资者直销平台推出后，有助于提升基金公司服务保险、

银行等机构投资者的服务便捷性和服务能力。行动方案的落地实施，意味着公募基

金行业从规模扩张转向以投资者回报为核心的高质量发展模式。公募基金行业有望

形成“风险可测、合规可控、管理可溯”的良性生态，为吸引中长期资金入市、活跃资本市场提供坚实基础。大型券商凭借其强大的投研实力、平台化投顾服务体系，能够在基金产品保有和投顾服务等方面形成更强的竞争力，进一步巩固其市场地位，与公募基金等机构的合作也更为紧密，有望获得更多的业务机会和市场份额。

央行、证监会等四部门：明确金融“五篇大文章”统计标准。4月15日，中国人民银行会同国家金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》（以下简称《制度》），重点对金融“五篇大文章”领域的

统计对象及范围、统计指标及口径、统计认定标准、数据采集、共享及发布、部门

分工等作出统一规定。

一是实现统计对象和业务的全覆盖与标准统一。《制度》首次将金融“五篇大文章”的统计对象、指标、口径统一整合，覆盖银行、证券、保险、金融基础设施等全行业，涉及贷款、债券、股权、基金等200余项统计指标。

二是工作机制协同化，形成工作合力。央行负责数据归集汇总，各单位按照职责分

工组织金融机构、金融基础设施机构认真落实统计数据采集要求和源头数据质量管理要求，加强数据共享，形成“1+N”统计体系，并通过技术