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浦银国际研究
主题研究|新能源汽车行业
新能源汽车行业2025年中期展望：渗透
沈岱浦
首席科技分析师银
率保持快速上扬，智能辅助驾驶劲草逢春tony_shen@国
(852)28086435际
预计2025年中国新能源乘用车销量达1,525万辆，对应渗透率53.3%：
黄佳琦
今年下半年，中国新能源乘用车行业销量将保持高速成长，全年销量有
科技分析师
望达1,525万辆，同比增长24%，对应渗透率53.3%。在年初“两新”sia_huang@
等政策带动下，多家新势力车企在销量成长规模放大的过程中实现毛利(852)28090355
率的改善，带动车企端盈亏平衡能见度大幅提升。同时，车企在海外多
2025年6月10日
个地区的稳步拓展，进一步加深中国车企的全球布局。进一步看，在比
亚迪带动下，今年新能源车行业智能辅助驾驶快速向10万-20万元价主
题
MSCI全球汽车指数表现
格带车型渗透。这将促进新能源车行业需求的增长，令智能辅助驾驶的
多个产业链环节受益，如激光雷达、智驾芯片、智驾Tier1等。MSCI全球汽车指数研
相对于MSCI全球指数表现(右轴)究
中国新能源乘用车渗透率加速上扬，优质供给增加，竞争烈度依然较高：60010%
中国新能源乘用车渗透率从2020年的6.1%快速增加至2024年的44.6%，4500%
2021年至2024年渗透率分别增加9.2、12.5、6.9和10个百分点，预计300(10%)
今年渗透率将达到53.3%，增加8.7个百分点。行业优质车型供给仍在150(20%)
(30%)
增加，涵盖新能源乘用车细分市场和需求。我们比较期待小米YU7、小0(40%)
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鹏P7+/SUV、蔚来乐道L60、理想纯电SUV以及零跑B10接下来的
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