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中国稀⼟投资价格-财务与估值

营业收⼊增⻓率及⽑利率变动趋势？

根据供的⽂档信息，中国稀⼟的营业收⼊增⻓率及⽑利率变动趋势如下：

⼀、营业收⼊增⻓率变动趋势

a.2023年第⼀季度：

▪营业收⼊：148.08亿元，同⽐增⻓22.60%（⽂档1）。

b.2023年上半年：

▪营业收⼊：212.69亿元，同⽐下降3.36%（⽂档16）。

c.2023年全年：

▪营业收⼊：398.83亿元，同⽐下降5.40%（⽂档5）。

d.2024年第⼀季度：

▪营业收⼊：30.16亿元，同⽐下降81.94%（⽂档11）。

e.2024年上半年：

▪营业收⼊：115.48亿元，同⽐下降52.77%（⽂档6）。

f.2024年全年：

▪营业收⼊：302.73亿元，同⽐下降24.09%（⽂档7）。

g.2025年第⼀季度：

▪营业收⼊：72.77亿元，同⽐增⻓141.32%（⽂档19）。

趋势总结：

◦2023年：增速由正转负，全年下滑5.40%，主因稀⼟价格下⾏及销量调整（⽂档5、⽂

档12）。

◦2024年：深度下滑（Q降幅超80%），全年下滑24.09%，因稀⼟价格持续低位及公司

主动缩减销售规模（⽂档6、⽂档7）。

◦2025年Q：强劲反弹（+141.32%），因稀⼟价格回升及销售策略调整（⽂档19）。

⼆、⽑利率变动趋势

⽑利率波动主要受稀⼟价格及成本影响：

h.2023年Q：

▪⽑利率：11.24%（营业成本131.44亿元/营收148.08亿元，⽂档1）。

i.2024年Q：

▪⽑利率：4.31%（营业成本28.86亿元/营收30.16亿元，⽂档11），同⽐⼤幅下

滑。

j.2025年Q：

▪⽑利率：9.78%（营业成本65.66亿元/营收72.77亿元，⽂档19），显著回升。

关键影响因素：

◦价格下⾏：2023-2024年稀⼟产品价格持续下跌，导致⽑利率承压（⽂档5、⽂档6）。

◦存货跌价：2024年计⼤额存货跌价准备（资产减值损失同⽐增170.22%），进⼀步压

缩⽑利（⽂档11）。

◦成本控制：2025年Q价格回升叠加存货跌价冲回（资产减值损失转正），推动⽑利率修

复（⽂档19）。

结论

◦营业收⼊：2023年增速转负，2024年深度下滑，2025年Q显著反弹。

◦⽑利率：2023-2024年受价格下跌拖累持续⾛低，2025年Q随价格回升明显改善。

核⼼驱动因素：稀⼟价格周期性波动及公司主动调整销售策略（如2024年缩减规模、

2025年扩⼤销售）。

净利润率与ROE（净资产收益率）⽔平？

根据供的⽂档信息，中国稀⼟的净利润率与ROE（净资产收益率）变动趋势如下：

⼀、净利润率变动趋势

净利润率=归属于上市公司股东的净利润/营业收⼊

关键数据：

a.2023年第⼀季度：

▪净利润率=\frac{1.95\text{亿}}{148.08\text{亿}}\times100\%

\textbf{1.31\%}

（净利润同⽐下滑88.42%，主因稀⼟价格下⾏及存货跌价计增加）（⽂档1）。

b.2023年全年：

▪净利润率=\frac{4.18\text{亿}}{398.83\text{亿}}\times100\%

\textbf{1.05\%}

（全年净利润下滑45.66%，⽑利率承压）（⽂档5）。

c.2024年第⼀季度：

▪净利润率=\frac{-28.88\text{亿}}{30.16\text{亿}}\times100\%

\textbf{-95.73\%}

（深度亏损，主因稀⼟价格暴跌、