期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题附答案详解【轻巧夺冠】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题

第一部分单选题(50题)

1、以下（）不属于美林投资时钟的阶段。

A.复苏

B.过热

C.衰退

D.萧条

【答案】：D

【解析】本题主要考查对美林投资时钟阶段的了解。美林投资时钟理论是一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的投资理论，它将经济周期划分为四个阶段，分别是复苏、过热、滞胀和衰退。选项A，复苏阶段，经济开始从谷底回升，企业盈利逐渐改善，股票市场通常表现较好，该阶段属于美林投资时钟的阶段。选项B，过热阶段，经济增长强劲，通货膨胀上升，此时大宗商品表现较为突出，此阶段也是美林投资时钟的阶段之一。选项C，衰退阶段，经济增长放缓，企业盈利下降，债券通常是较好的投资选择，同样属于美林投资时钟的阶段。选项D，萧条并非美林投资时钟所划分的阶段，所以答案选D。

2、一般意义上的货币互换的目的是（）。

A.规避汇率风险

B.规避利率风险

C.增加杠杆

D.增加收益

【答案】：A

【解析】题目考查一般意义上货币互换的目的。货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。选项A，在国际经济交往中，汇率波动会给企业和投资者带来不确定性和风险。通过货币互换，交易双方可以将一种货币的资产或负债转换为另一种货币的资产或负债，从而锁定汇率，有效规避汇率风险，这是货币互换在一般意义上的重要目的，该选项正确。选项B，规避利率风险通常可以通过利率互换等方式来实现，利率互换主要是针对不同利率形式（如固定利率和浮动利率）之间的交换，并非货币互换的主要目的，该选项错误。选项C，增加杠杆是通过借入资金等方式来提高投资的潜在回报，但这并不是货币互换一般意义上的目的，货币互换更侧重于货币的转换和风险的规避，该选项错误。选项D，货币互换的核心在于管理汇率风险等，虽然在某些情况下可能会带来一定收益，但增加收益并非其一般意义上的主要目的，该选项错误。综上，本题正确答案是A。

3、A公司在某年1月1日向银行申请了一笔2000万美元的一年期贷款，并约定毎个季度偿还利息，且还款利率按照结算日的6M-LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）+15个基点（BP）计算得到。A公司必须在当年的4月1日、7月1日、10月1日及来年的1月1日支付利息，且于来年1月1日偿还本金。A公司担心利率上涨,希望将浮动利率转化为固定利率，因而与另一家美国B公司签订一份普通型利率互换。该合约规定，B公司在未来的—年里，每个季度都将向A公司支付LIBOR利率，从而换取5%的固定年利率。由于银行的利率为6M-LIBOR+15个基点，而利率互换合约中，A公司以5%的利率换取了LIBOR利息收入，A公司的实际利率为（）。

A.6M-LIBOR+15

B.50%

C.5.15%

D.等6M-LIBOR确定后才知道

【答案】：C

【解析】本题可根据已知条件分别分析A公司在贷款和利率互换过程中的利息情况，进而计算出A公司的实际利率。分析A公司贷款利息情况A公司向银行申请了一笔2000万美元的一年期贷款，还款利率按照结算日的6M-LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）+15个基点（BP）计算。这里需要明确1个基点等于0.01%，所以15个基点就是0.15%，那么从银行贷款的利率就是6M-LIBOR+0.15%。这意味着A公司需要按照此利率向银行支付利息。分析A公司利率互换利息情况A公司与B公司签订了普通型利率互换合约。在该合约中，B公司在未来的一年里，每个季度都将向A公司支付LIBOR利率，而A公司需要向B公司支付5%的固定年利率。这表明A公司在与B公司的利率互换中，有收有支。计算A公司的实际利率A公司向银行支付的利率是6M-LIBOR+0.15%，从B公司收到的利率是LIBOR，同时向B公司支付的利率是5%。那么A公司的实际利率就等于向银行支付的利率加上向B公司支付的利率，再减去从B公司收到的利率，即：（6M-LIBOR+0.15%）+5%-LIBOR=5%+0.15%=5.15%综上，A公司的实际利率为5.15%，答案选C。

4、基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格*(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263*。回归结果显示:可决系数R2=0.922，DW=0.384；对于显著性水平a=0.05，*的下检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000,。根据DW指标数值做出的合理判断是（）。

A.回归模型存在多重共线性

B.回归模型存在异方差问题

C.回归模型存在一阶负自相关问题

D.回归模型存在一阶正自相关问题

【答案】：D

【解析】本题可根据DW指标