基础化工行业简评：己二酸短期基本面有望向好，关注一体化龙头企业.pdfVIP

行

业

研

究[Table_Reportdate]

2025年06月11日

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标配己二酸短期基本面有望向好，关注一体

行化龙头企业

业

简——基础化工行业简评

评[Table_Authors][table_main]

证券分析师

吴骏燕S0630517120001投资要点：

wjyan@

基证券分析师➢事件：据百川盈孚，6月10日，国内己二酸市场报价上涨。己二酸市场均价为7233元/吨，

础谢建斌S0630522020001较上一工作日价格上涨450元/吨，涨幅6.63%。据生意社了解，6月11日，华鲁恒升己二酸

化xjb@行情上涨，出厂价7400元/吨，价格上涨400元/吨，市场成交尚可，行情好转。

证券分析师

工➢己二酸主要下游尼龙等近年扩产明显，预计未来需求有支撑。己二酸是环保型基础化学原

张晶磊S0630524090001

zjlei@料，是聚酰胺、聚氨酯主要中间体，是尼龙66纤维及工程塑料、可降解塑料、聚氨酯树脂、

联系人合成革（PU）、合成橡胶等主要原料。据隆众数据，下游需求中，PA66/PA56、浆料、聚

花雨欣氨酯分别占比约34%、22%、18%。近年来，传统浆料、鞋底原液行业需求增长有限，而

hyx@TPU、PBAT及PA66等新兴行业则展现出强劲的增长势头，新产能的投放有效提升了己二

酸的消费潜力。2020-2024年，己二酸表观消费量由126万吨增长至207万吨，CAGR为

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29%13.21%。中长期看，尼龙66等产能有望持续释放，有望支撑己二酸需求增量。以尼龙66

20%为例，截至2024年底，国内尼龙66总产能已达127万吨，目前，国内尼龙66在建和拟建项

11%目涉及企业约30家，总产能超873万吨/年。理论上尼龙66吨单耗己二酸0.56-0.6吨，有望

2%带动己二酸未来增量超400万吨。

-7%

-17%➢己二酸国产产能同步释放，规模优势突出。据隆众数据，2020-2024年，国内己二酸进入

-26%扩能周期，新增产能共计投放156万吨，CAGR为12.72%，截止2024年，己二酸全国年产

24-0624-0924-1225-03能达410万吨。根据率捷咨询统计，2024年全球己二酸产能约为585万吨，中国已成为全

申万行业指数:基础化工(0722)

沪深300球第一大的己二酸生产国及消费国。重庆华峰、华鲁恒升、神马集团是中国主要的三大己

二酸生产企业，在产产能分别为144万吨、56万吨、47万吨，另有海力化工（山东和江苏

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相关研究公司共计52.5万吨）、恒力石化（30万吨）等。2024年9月，巴斯夫宣布将于2025年上半年

1.印度钾肥大合同落地，关注农化景

永久关停其路德维希港生产基地的己二酸装置，该集团原在德国、法国、韩国布局的72万

气向好——基础化工