陆家嘴论坛将发布金融政策，稳定币条例催化众安在线大涨.docx

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TOC\o1-2\h\z\u一、本周表现 4

二、行业动态及一周点评 4

（一）保险：第三批长股投试点陆续获批，前4月人身险保费恢复正增长 4

（二）证券：陆家嘴论坛上将发布金融政策，数字资产迎来发展新篇章 5

三、风险提示 11

一、本周表现

据，截止至2025年5月30日，上证指数报3347.49点，涨-0.03%；深证成

指报10040.63点，涨-0.91%；沪深300报3840.23，涨-1.08%；创业板指报1993.19

点，涨-1.40%。中信II证券指数CI005165涨-0.09%、中信II保险指数涨0.55%。

图1：市场指数周度涨幅（%） 图2：市场行业指数周度涨幅（%）

上证指数-0.03

上证指数

-0.03

深证成指 沪深300

创业板指

-0.91

-1.08

-1.40

-0.20

-0.40

-0.60

-0.80

-1.00

-1.20

-1.40

-1.60

0.60

0.55保险指数

0.55

保险指数

-0.09

券商指数

0.40

0.30

0.20

0.10

0.00

-0.10

-0.20

数据来源：， 数据来源：，

二、行业动态及一周点评

（一）保险：第三批长股投试点陆续获批，前4月人身险保费恢复正增长

据wind，截至2025年5月30日，我国10年期国债收益率为1.67%，虽然较上周末（5月23日）下降5bp，但较4月末提升4.7pct。一揽子政策加码稳市场叠加中美关税冲突放缓，5月PMI环比回升0.5pct至49.5%，经济保持稳中有升态势，利好保险股估值修复。

3.53.33.12.92.72.52.32.11.9

3.5

3.3

3.1

2.9

2.7

2.5

2.3

2.1

1.9

1.7

1.5

2021-01-15

2022-01-15

2023-01-15

2024-01-15

2025-01-15

中国:中债国债到期收益率:10年

数据来源：，

第三批长股投试点陆续获批，前4月人身险及寿险保费恢复正增长，建议积极关注保险板块。本周众安在线大幅上涨55%，我们认为主要受益香港立法会通过《稳定币条例草案》催化。《条例》建立了香港稳定币发行人的发牌机制，强调了储备银行在资产隔离和赎回处理的重要作用，而公司旗下众安银行（持股43.43%）目前是香港首家为稳定币发行人提供储备银行服务的数字银行以及亚洲首家为零售用户提供加密货币交易服务的银行，同时与首批沙盒参与者圆币创新科技具备合作基础与股权关系。由此众安银行一方面具备先发优势获取稳定币对应法币的低息存款，

其次稳定币发行和交易有助于增厚众安银行加密货币交易相关的手续费收入，最后

能够加深与圆币科技的合作。资产端方面，5月长端利率较4月末企稳回升，5月PMI小幅回升或受益于中美关税谈判缓和以及稳增长政策持续发力，国内宏观经济延续稳中有升态势有助于稳定资本市场信心。权益市场上行有望催化险企资产端回暖，经济企稳下长端利率的修复有助于险企改善利差空间，缓解中长期利差损风险。近期第三批保险资金长期投资试点正陆续获批，其中平安资管的首期300亿私

募基金“恒毅持盈”获批，泰康人寿的首批120亿规模的私募基金“泰康稳行”完成备案登记，险资加快入市助于增厚长期投资回报，且中长期资金入市助推稳定资本市场，而资本市场的稳中向好同样利好保险资金配置。负债端方面，前4月人身险整体以及寿险保费恢复正增长，险企分红险销售或逐步向好，分红险占比提升有利于降低刚性负债成本，展望全年，银保渠道预计再发力，个险报行合一改善费差，预定利率有望再次下调等均有利于价值率提升。当前保险板块估值相对较低，个股建议关注：中国平安（A/H）、中国太保（A/H）、中国太平（H）、中国财险

（H）、中国人寿（A/H）、新华保险（A/H）、友邦保险（H）。

（二）证券：陆家嘴论坛上将发布金融政策，数字资产迎来发展新篇章

陆家嘴论坛发展历程回顾与2025年展望

5月30日，上海市政府举行新闻发布会，介绍2025陆家嘴论坛有关情况。2025年第十六届陆家嘴论坛将于6月18日至19日在上海举办。陆家嘴论坛自2008年创办以来，已成为中国最具权威性和国际影响力的金融高端对话平台，每年围绕金融改革、开放、监管、创新等核心议题，见证并推动了中国金融业的发展和上海国际金融中心的建设。

2008年到2012年：危机应对与金融体系建设。陆家嘴论坛诞生于全球金融危机的背景下，首届论坛聚焦于如何完善中国金融体系、提升上海国际金融中心地位。这期间，论坛主题紧扣金融危机带来的挑战，