新三板创新层做市交易定价机制：理论、实证与优化策略.docx

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2025-06-15 发布于上海
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新三板创新层做市交易定价机制：理论、实证与优化策略

一、引言

1.1研究背景与意义

新三板，作为全国中小企业股份转让系统，自2013年正式运营以来，已成为中国资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供了融资与发展的平台。新三板市场采用多元化的交易方式，其中做市交易制度独具特色。做市交易是指由具备一定资质和实力的做市商，不断地向市场提供买卖双向报价，并按其报价接受投资者的买卖要求，以自有资金和证券与投资者进行交易。这种交易制度旨在提高市场流动性，增强价格发现功能，促进市场的稳定与健康发展。

新三板创新层作为新三板市场中的优质企业群体，在市场发展中扮演着关键角色。创新层企业通常在财务状况、公