新三板分层对市场流动性的影响：短期效应与长期趋势的实证剖析.docx

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2025-06-15 发布于上海
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新三板分层对市场流动性的影响：短期效应与长期趋势的实证剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

新三板，即全国中小企业股份转让系统，作为我国多层次资本市场的重要组成部分，自2013年正式揭牌运营以来，历经多年发展，已成为众多中小企业实现股权融资与股份转让的关键平台。其发展历程丰富且曲折，早期是为解决原STAQ、NET系统历史遗留问题而设立的代办股份转让系统，随着资本市场的发展需求，2006年中关村科技园区非上市股份公司进入该系统进行股份转让试点，迈出了重要的探索步伐。2012年，在原有试点基础上，新增上海张江、武汉东湖、天津滨海高新区进入试点范围，并正式设立全国