期货从业资格之期货投资分析综合提升练习试题附答案详解【巩固】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析综合提升练习试题

第一部分单选题(50题)

1、临近到期日时，（）会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。

A.虚值期权

B.平值期权

C.实值期权

D.以上都是

【答案】：B

【解析】本题可根据期权的不同类型特点，分析在临近到期日时期权做市商进行期权对冲时面临的风险情况。选项A：虚值期权虚值期权是指不具有内涵价值的期权，即执行价格高于当时标的资产价格的看涨期权，或执行价格低于当时标的资产价格的看跌期权。对于虚值期权而言，其内在价值为零，在临近到期日时，其变为实值期权的可能性较小，期权做市商在进行对冲时相对容易操作，面临的牵制风险相对较低，所以虚值期权一般不会使期权做市商在临近到期日进行期权对冲时面临牵制风险，故选项A错误。选项B：平值期权平值期权是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格的状态。在临近到期日时，平值期权的价格波动非常敏感，其是否会变为实值期权具有很大的不确定性。这种不确定性会导致期权做市商在进行期权对冲时难以准确把握，从而面临牵制风险。因此，平值期权会使期权做市商在临近到期日进行期权对冲时面临牵制风险，故选项B正确。选项C：实值期权实值期权是指具有内在价值的期权，即看涨期权的行权价格低于标的资产价格，或看跌期权的行权价格高于标的资产价格。在临近到期日时，实值期权的状态相对较为明确，期权做市商可以较为清晰地根据市场情况进行对冲操作，面临的牵制风险相对较小，所以实值期权一般不会使期权做市商在临近到期日进行期权对冲时面临牵制风险，故选项C错误。综上，答案选B。

2、出口型企业出口产品收取外币货款时，将面临__________或__________的风险。（）

A.本币升值；外币贬值

B.本币升值；外币升值

C.本币贬值；外币贬值

D.本币贬值；外币升值

【答案】：A

【解析】本题可根据本币与外币的升值、贬值对出口型企业收取外币货款的影响来分析正确选项。对于出口型企业而言，其出口产品收取的是外币货款。当本币升值时，意味着同样数量的外币所能兑换的本币数量减少。例如，原本1外币可兑换10本币，本币升值后1外币只能兑换8本币，那么企业收取的同样数额的外币货款在兑换成本币时，金额就会变少，企业实际得到的本币收入降低，这对出口型企业是不利的，所以本币升值会给企业带来风险。当外币贬值时，同样道理，企业持有的外币能兑换的本币数量也会减少。比如原来100外币能兑换1000本币，外币贬值后100外币只能兑换800本币，这也会导致企业实际的本币收益减少，给企业带来风险。而本币贬值时，同样数量的外币可以兑换更多的本币，企业收取的外币货款在兑换成本币时会获得更多的本币金额，对出口型企业是有利的；外币升值时，企业持有的外币能兑换更多的本币，对企业也是有利的。所以出口型企业出口产品收取外币货款时，将面临本币升值和外币贬值的风险，答案选A。

3、期货合约到期交割之前的成交价格都是（）。

A.相对价格

B.即期价格

C.远期价格

D.绝对价格

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及价格的定义，结合期货合约到期交割前成交价格的特点来进行分析。选项A：相对价格相对价格是指两种或多种商品之间的价格比例关系，它体现的是不同商品价格之间的对比情况，并非期货合约到期交割之前成交价格的本质特征，所以该选项不符合题意。选项B：即期价格即期价格是指当前市场上立即进行交易的价格，是买卖双方在成交当时就确定并进行交割的价格。而期货合约是一种远期交易合约，到期交割之前的成交价格并非是立即交割的即期价格，所以该选项不正确。选项C：远期价格远期价格是指交易双方达成的在未来某一特定日期进行交易的价格。期货合约是一种标准化的远期合约，在期货合约到期交割之前，交易双方买卖的是未来某个时间进行交割的商品或金融资产，其成交价格反映了市场对未来特定时间该商品或金融资产价格的预期，符合远期价格的定义，所以该选项正确。选项D：绝对价格绝对价格是指用货币单位表示的一种商品的价格水平，它侧重于商品本身价格的货币体现，不能准确描述期货合约到期交割之前成交价格的特点，因此该选项不合适。综上，正确答案是C。

4、天然橡胶供给存在明显的周期性，从8月份开始到10月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱，这都会（）。

A.降低天然橡胶产量而使胶价上涨

B.降低天然橡胶产量而使胶价下降

C.提高天然橡胶产量而使胶价上涨

D.提高天然橡胶产量而使胶价下降

【答案】：A

【解析】本题可根据天气状况对天然橡胶产量的影响，以及产量变化对胶价的影响来进行分析。分析天气对天然橡胶产量的影响题干中提到从8月份开始到10月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱等恶劣天气。这些不利的天