全流通时代下A股上市公司定向增发公告的市场效应与影响因素研究.docx

全流通时代下A股上市公司定向增发公告的市场效应与影响因素研究

一、引言

1.1研究背景与意义

2005年，中国资本市场启动了具有里程碑意义的股权分置改革，旨在解决A股市场上流通股与非流通股并存的二元结构问题。这一改革举措打破了长期以来制约资本市场发展的制度性障碍，为全流通时代的到来奠定了坚实基础。股权分置改革完成后，市场环境发生了根本性变化，同股同权得以实现，股票的流通性大幅增强，市场定价机制更加有效，这一系列变革为上市公司的资本运作提供了更为广阔的空间。

在全流通背景下，定向增发作为一种重要的股权再融资方式，在A股市场中迅速崛起并得到广泛应用。2006年5月8日，中国证