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分拆上市对公司价值创造的效果与影响因素分析
目录
内容简述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4
1.1研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4
1.1.1资本市场发展背景．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6
1.1.2公司治理视角下的分拆．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7
1.2国内外研究现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8
1.2.1国外分拆研究综述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13
1.2.2国内分拆研究综述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14
1.3研究内容与框架．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15
1.3.1主要研究内容．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16
1.3.2研究框架设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17
1.4研究方法与创新点．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18
分拆上市理论基础与文献回顾．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20
2.1分拆上市的概念界定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21
2.1.1分拆上市的定义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．22
2.1.2分拆上市的类型．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23
2.2分拆上市的价值创造理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23
2.2.1市场分割理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25
2.2.2信息不对称理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．28
2.2.3管理层激励理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．29
2.2.4价值低估理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．31
2.3分拆上市效果的相关研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．32
2.3.1对母公司绩效的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．33
2.3.2对子公司绩效的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35
2.3.3对股东财富的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．37
2.4分拆上市影响因素的相关研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38
2.4.1公司特征因素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40
2.4.2宏观环境因素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．41
2.4.3制度环境因素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．43
分拆上市对公司价值影响的实证分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．44
3.1研究设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．48
3.1.1样本选择与数据来源．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．49
3.1.2变量定义与度量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．49
3.1.3模型构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51
3.2实证结果分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．53
3.2.1描述性统计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．54
3.2.2回归分析结果．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．56
3.2.3稳健性检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．58
3.3分拆上市效
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