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期货从业资格之期货投资分析练习题库

第一部分单选题(50题)

1、内幕信息应包含在()的信息中。

A.第一层次

B.第二层次

C.第三层次

D.全不属于

【答案】：C

【解析】本题主要考查内幕信息所包含的层次。在相关规定或知识体系中，内幕信息是包含在第三层次的信息里，所以本题正确答案选C。

2、5月份，某投资经理判断未来股票市场将进入震荡整理行情，但对前期表现较弱势的消费类股票看好。5月20日该投资经理建仓买入消费类和零售类股票2亿元，β值为0.98，同时在沪深300指数期货6月份合约上建立空头头寸，卖出价位为4632.8点，β值为1。据此回答以下两题。

A.1660

B.2178.32

C.1764.06

D.1555.94

【答案】：C

【解析】本题可根据股票组合套期保值中期货合约数量的计算公式来求解。步骤一：明确期货合约数量计算公式进行股票组合套期保值时，所需要的期货合约数量的计算公式为：\(N=β\times\frac{V}{F\timesC}\)，其中\(N\)为期货合约数量；\(β\)为股票组合的β值；\(V\)为股票组合的价值；\(F\)为期货合约的价格；\(C\)为合约乘数（沪深300指数期货合约乘数为300）。步骤二：分析题干确定各参数值股票组合的β值：已知投资经理买入消费类和零售类股票的\(β\)值为\(0.98\)，即\(β=0.98\)。股票组合的价值：投资经理建仓买入消费类和零售类股票\(2\)亿元，因为\(1\)亿元\(=10^{8}\)元，所以\(2\)亿元\(=2\times10^{8}\)元，即\(V=2\times10^{8}\)元。期货合约的价格：在沪深300指数期货6月份合约上建立空头头寸，卖出价位为\(4632.8\)点，即\(F=4632.8\)点。合约乘数：沪深300指数期货合约乘数为\(300\)，即\(C=300\)。步骤三：代入数据计算期货合约数量将上述各参数值代入公式\(N=β\times\frac{V}{F\timesC}\)可得：\(N=0.98\times\frac{2\times10^{8}}{4632.8\times300}\)\(=0.98\times\frac{2\times10^{8}}{1389840}\)\(=0.98\times143.89\)\(\approx1764.06\)所以，答案选C。

3、（）是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。

A.避险策略

B.权益证券市场中立策略

C.期货现货互转套利策略

D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同投资策略概念的理解。选项A避险策略通常是指通过运用各种手段来降低投资组合面临的风险，以保护资产免受潜在损失，但它并没有明确涉及到持有与股票组合反向的股指期货，且资金按10%用于期货、90%用于股票现货这样特定的配置方式，所以选项A不符合题意。选项B权益证券市场中立策略是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。该策略通过这种期货与现货的搭配，旨在降低市场波动对投资组合的影响，实现相对稳定的收益，与题干描述相符，所以选项B正确。选项C期货现货互转套利策略主要是利用期货市场和现货市场之间的价格差异进行套利操作，其核心在于捕捉两个市场间的价差机会以获取利润，并非像题干那样强调特定比例的股指期货与股票现货的配置，所以选项C不符合题意。选项D期货加固定收益债券增值策略是将期货投资与固定收益债券相结合，通过期货的杠杆效应和固定收益债券的稳定收益来实现资产的增值，与题干中关于股指期货和股票现货的配置方式及描述不匹配，所以选项D不符合题意。综上，本题正确答案是B。

4、假如市场上存在以下在2018年12月28日到期的铜期权，如下表所示。

A.C@41000合约对冲2525.5元Delta

B.C@40000合约对冲1200元Delta、C@39000合约对冲700元Delta、C@41000合约对冲625.5元

C.C@39000合约对冲2525.5元Delta

D.C@40000合约对冲1000元Delta、C@39000合约对冲500元Delta、C@41000合约对冲825.5元

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同铜期权合约对冲Delta情况的分析与判断。分析各选项A选项：仅提及A.C@41000合约对冲2525.5元Delta，信息较为单一，未体现与其他合约的综合情况。B选项：包含了C@40000合约对冲1200元Delta、C@39000合约对冲700元Delta