【Jefferies-2025研报】科迪华（CTVA）：作物化学品销量可能抵消价格疲软。种子前景稳固。.pdf

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USA|Chemicals

EquityResearch

CortevaJune13,2025

CropChemicalVolumesLikelyOffsetSofter

ESTIMATE

CHANGE

Prices.SeedOutlookSolid.RATINGBUY

PRICE$72.52^

TheNorthAmericangrowingseasonwaslargelyasexpectedwith95macres

PRICETARGET|%TOPT$92.00|+27%

ofcornlikelyplanted.CropProtectionpricingheadwindswilllikelypersistinto

52WHIGH-LOW$72.53-$50.30

2H25,butwithhelpfromnewproducts,seedandcropprotectionvolumeswill

FLOAT(%)|ADVMM(USD)101.3%|263.64

likelysupporta3%salesCAGRthrough2027.Thetariffimpactislikelylessthan

MARKETCAP$49.1B

previouslyexpected,andF/Xheadwindshaveeased.Costsavingswilllikely

该用户很懒，什么也没介绍

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