华中数控-市场前景及投资研究报告-五轴高端引领，拥抱自主可控.pdfVIP

机床设备华中数控（300161.SZ）增持-A(下调)

五轴高端引领，拥抱自主可控

2025616/

年月日公司研究深度分析

公司近一年市场表现投资要点：

中国数控技术产业先行者，国产数控系统龙头。坚持“一核三军”发展

战略，专注高端数控系统产业化发展。公司是首批国家级创新企业，是国产

中、高档数控系统研究和产业化基地。公司脱胎于华中科技大学，始终专注

于数控技术研发和应用，具有三十年的技术积累和传承底蕴。近年来，公司

销售毛利率稳中有升。受益于产品结构高端化，2024年，公司数控系统与机

床毛利率突破41%，创历史新高。

政策利好+下游需求回暖，数控系统有望重回高增长轨道，预计2025年

市场数据：2025年6月13日

数控系统市场规模同比增长17%。“两新”持续激发需求潜力，设备购置投

收盘价（元）：25.87

资带动作用明显。2024年，金属加工机床新增订单、在手订单同比分别增长

总股本（亿股）：1.99

5.5%、10.8%，较上年度均由降转增。MIR预计中国数控系统市场规模将回

流通股本（亿股）：1.95

到正增长状态，2025年实现市场规模158亿元，同比增速将达到17%。

流通市值（亿元）：50.45

高端数控系统自主可控需求迫切，空间广阔。当前阶段，国产

五轴数控系统市占率仍不足10%。五轴数控系统市场前景广阔，特别是在航

基础数据：2025年3月31日

空航天、新能源汽车等领域需求旺盛。预计中国五轴数控机床市场规模

每股净资产（元）：8.62

2021-2027年CAGR达16.6%，超出同期全球市场增速约5.8pct。近年来，国

每股资本公积（元）：5.71

产五轴数控系统发展加快，中长期将受益逻辑。

每股未分配利润（元）：0.74

公司发挥五轴高端引领优势，数控系统有望实现量价齐升。下游多点开

资料：最闻

花，3C、新能源汽车领域优势持续扩大。公司对标国外龙头企业的高端数控

系统产品，成功研制了具有自主知识产权的华中8型高档数控系统，在功能、

性能和可靠性方面达到国际先进水平，实现进口替代。公司数控系统产能趋

于饱和，拟定增打破产能瓶颈，通过募投项目建设，公司将更加聚焦五轴数

控系统升级，促进数控机床等高端装备更加多轴化、高速化、复合化。

工业机器人自主创新优势突出，核心零部件自主比例超80%，聚焦细分