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高级财务管理试题库与答案

一、单项选择题

1.企业财务管理的目标是（）。

A.利润最大化

B.股东财富最大化

C.企业价值最大化

D.相关者利益最大化

答案：C。企业价值最大化考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；考虑了风险与报酬的关系；能克服企业在追求利润上的短期行为；用价值代替价格，避免了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。利润最大化没有考虑利润实现时间和资金时间价值、没有考虑风险问题、可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。股东财富最大化通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。相关者利益最大化过于宽泛，企业价值最大化更能综合反映企业的长期发展和整体利益。

2.下列各项中，不属于财务管理经济环境构成要素的是（）。

A.经济周期

B.经济发展水平

C.宏观经济政策

D.公司治理结构

答案：D。财务管理的经济环境主要包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策和通货膨胀等。公司治理结构属于法律环境和企业内部环境的范畴，不属于经济环境构成要素。

3.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年期、利率为10%的即付年金终值系数为（）。

A.17.531

B.15.937

C.14.579

D.12.579

答案：A。即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1，系数减1”，所以10年期、利率为10%的即付年金终值系数=（F/A，10%，11）-1=18.531-1=17.531。

4.某投资项目预计未来收益前景为“很好”、“一般”和“较差”的概率分别为30%、50%和20%，相应的投资收益率分别为30%、12%和6%，则该项投资的预期收益率为（）。

A.12%

B.16%

C.16.2%

D.30%

答案：C。预期收益率=30%×30%+50%×12%+20%×6%=9%+6%+1.2%=16.2%。

5.下列各项中，属于非系统风险的是（）。

A.战争

B.通货膨胀

C.新产品开发失败

D.经济衰退

答案：C。非系统风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等。战争、通货膨胀、经济衰退属于系统风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。

6.某企业按年利率10%从银行借入款项800万元，银行要求企业按贷款限额的15%保持补偿性余额，该借款的实际年利率为（）。

A.11%

B.11.76%

C.12%

D.11.5%

答案：B。实际年利率=名义年利率/（1-补偿性余额比例）=10%/（1-15%）≈11.76%。

7.企业在追加筹资时，需要计算（）。

A.综合资本成本

B.边际资本成本

C.个别资本成本

D.变动成本

答案：B。边际资本成本是企业追加筹资的成本，是企业进行追加筹资的决策依据。综合资本成本是指企业全部长期资本的总成本。个别资本成本是指各种筹资方式的成本。变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本，与追加筹资无关。

8.某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，如果目前每股收益为1元，那么若销售额增加一倍，则每股收益将增长为（）元/股。

A.1.5

B.2

C.4

D.3

答案：C。总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.5=3。销售额增加一倍，每股收益增长倍数等于总杠杆系数，所以每股收益增长为1×（1+3）=4元/股。

9.下列关于投资项目静态回收期法的说法中，不正确的是（）。

A.它不能考虑货币时间价值

B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据

C.它不能测度项目的盈利性

D.它不能测度项目的流动性

答案：D。静态回收期法的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点是没有考虑货币时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响，不能测度项目的盈利性。同时，它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据。而回收期越短，说明资金回收速度越快，项目的流动性越强，所以它可以测度项目的流动性。

10.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；