期货从业资格之期货投资分析强化训练高能附答案详解（综合卷）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析强化训练高能

第一部分单选题(50题)

1、美联储对美元加息的政策内将导致()。

A.美元指数下行

B.美元贬值

C.美元升值

D.美元流动性减弱

【答案】：C

【解析】本题可对各选项进行逐一分析，判断美联储对美元加息政策所产生的影响。选项A美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。当美联储加息时，意味着美元资产的收益率提高，会吸引全球资金流入美国，增加对美元的需求，进而推动美元指数上升，而不是下行。所以选项A错误。选项B美联储加息，会使美元资产的吸引力增强。投资者为了获取更高的收益，会增加对美元资产的投资，这就需要更多地买入美元，从而使得市场对美元的需求增加。在供求关系的作用下，需求增加会推动美元价格上升，也就是美元升值，而不是贬值。所以选项B错误。选项C如前面所述，美联储加息后，一方面美元资产的收益率提高，吸引全球资金流入美国，对美元的需求增加；另一方面，加息会使美国货币市场上的资金成本上升，促使美元回流到银行体系等，减少市场上美元的供应。在需求增加而供应减少的情况下，根据供求原理，美元会升值。所以选项C正确。选项D美联储加息，商业银行等金融机构向美联储借款的成本会提高，它们会相应地提高向企业和个人的贷款利率。这会使得企业和个人的借贷意愿下降，市场上的货币流通量相应增加。同时，加息吸引海外资金流入美国，也会增加美元的供应量，总体而言会使美元流动性增强，而不是减弱。所以选项D错误。综上，本题正确答案是C选项。

2、在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立（）模型，这也是计算VaR的难点所在。

A.敏感性

B.波动率

C.基差

D.概率分布

【答案】：D

【解析】本题主要考查在资产组合价值变化的分布特征方面建立模型的相关知识。分析各选项A选项：敏感性：敏感性分析主要是衡量资产组合对某些风险因素变化的敏感程度，它并不是用于描述资产组合价值变化的分布特征的模型，与计算VaR时为资产组合价值变化分布特征建模的要求不匹配，所以A选项错误。B选项：波动率：波动率主要反映的是资产价格的波动程度，虽然它是衡量风险的一个重要指标，但不能直接建立起资产组合价值变化的分布特征模型，因此B选项错误。C选项：基差：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，与资产组合价值变化的分布特征建模没有直接关系，所以C选项错误。D选项：概率分布：在研究资产组合价值变化的分布特征时，通常需要为其建立概率分布模型。通过构建合适的概率分布模型，能够更准确地描述资产组合价值变化的各种可能性及其对应的概率，而计算VaR（ValueatRisk，风险价值）的关键就在于确定资产组合价值变化的概率分布，所以这也是计算VaR的难点所在，D选项正确。综上，答案选D。

3、对模型yi＝β0＋β1x1i＋β2x2i＋μi的最小二乘回归结果显示，R2为0.92，总离差平方和为500，则残差平方和RSS为（）。

A.10

B.40

C.80

D.20

【答案】：B

【解析】本题可根据判定系数\(R^{2}\)、总离差平方和\(TSS\)与残差平方和\(RSS\)之间的关系来求解残差平方和\(RSS\)。步骤一：明确相关公式在一元线性回归或多元线性回归中，判定系数\(R^{2}\)的计算公式为\(R^{2}=1-\frac{RSS}{TSS}\)，其中\(R^{2}\)是判定系数，\(RSS\)是残差平方和，\(TSS\)是总离差平方和。步骤二：代入已知数据求解\(RSS\)已知\(R^{2}=0.92\)，\(TSS=500\)，将其代入\(R^{2}=1-\frac{RSS}{TSS}\)可得：\(0.92=1-\frac{RSS}{500}\)移项可得：\(\frac{RSS}{500}=1-0.92\)即：\(\frac{RSS}{500}=0.08\)两边同时乘以\(500\)，解得\(RSS=0.08\times500=40\)综上，答案选B。

4、将总资金M的一部分投资于一个股票组合，这个股票组合的β值为βs，占用资金S。剩余资金投资于股指期货。此外股指期货相对沪深300指数也有一个β，设为βf,。假设βs=1.10，βf=1.05，如果投资者看好后市，将90%的资金投资于股票，10%投资做多股指期货（保证金率为12%），那么β值是（）；如果投资者不看好后市，将90%投资于基础证券，10%投资于资金做空，那么β值是（）。

A.1.865；0.115

B.1.865；1.865

C.0.115；0.115

D.0.115；1.865

【答案】：A

【解析】本题可根据投资组合的β值计算公式分别