期货从业资格之期货投资分析强化训练模考卷附答案详解【实用】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析强化训练模考卷

第一部分单选题(50题)

1、如果一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金。所以企业可以通过（）交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。

A.期货

B.互换

C.期权

D.远期

【答案】：B

【解析】本题可根据各金融交易工具的特点，结合企业将固定利息成本转变为浮动利率成本的需求来分析选择正确答案。选项A：期货期货是一种标准化的远期合约，是买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在未来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。期货主要用于套期保值、投机和套利等，它并不能直接将固定的利息成本转变为浮动的利率成本，所以选项A不符合要求。选项B：互换利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定数量的名义本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。在本题中，企业获得了固定利率贷款，希望将固定的利息成本转变为浮动的利率成本，通过利率互换交易，企业可以与交易对手约定，将自己的固定利率支付义务与对方的浮动利率支付义务进行交换，从而实现将固定利息成本转变为浮动利率成本的目的，所以选项B正确。选项C：期权期权是指期权的买方支付给卖方一笔权利金，获得一种权利，可于期权的存续期内或到期日当天，以执行价格与期权卖方进行约定数量的特定标的物的交易。期权主要是为了获得在未来某一时刻按约定价格买卖资产的权利，它不能直接将固定利息成本转化为浮动利率成本，所以选项C不符合题意。选项D：远期远期是指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格（如汇率、利率或股票价格等），以预先确定的方式买卖一定数量的某种标的物的合约。远期合约主要是为了锁定未来的交易价格，规避价格波动风险，但不能将固定利息成本转变为浮动利率成本，所以选项D不正确。综上，答案是B。

2、某投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比36%、24%、18%、和22%，其β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5，则该投资组合的β系数为（）。

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

【答案】：C

【解析】本题可根据投资组合β系数的计算公式来求解该投资组合的β系数。投资组合β系数的计算公式为：\(β_{p}=\sum_{i=1}^{n}w_{i}β_{i}\)，其中\(β_{p}\)为投资组合的β系数，\(w_{i}\)为第\(i\)种股票在投资组合中所占的比重，\(β_{i}\)为第\(i\)种股票的β系数。已知金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比\(36\%\)、\(24\%\)、\(18\%\)、\(22\%\)，其β系数分别是\(0.8\)、\(1.6\)、\(2.1\)、\(2.5\)，将数据代入公式可得：\[\begin{align*}β_{p}=36\%\times0.8+24\%\times1.6+18\%\times2.1+22\%\times2.5\\=0.36\times0.8+0.24\times1.6+0.18\times2.1+0.22\times2.5\\=0.288+0.384+0.378+0.55\\=1.6\end{align*}\]所以该投资组合的β系数为\(1.6\)，答案选C。

3、某保险公司打算买入面值为1亿元的国债，但当天未买到，希望明天买入。保险公司希望通过国债期货规避隔夜风险。已知现券久期为4.47，国债期货久期为5.30，现券价格为102.2575，国债期货市场净价为83.4999，国债期货合约面值为100万元，则应该____国债期货合约____份。（）

A.买入；104

B.卖出；1

C.买入；1

D.卖出；104

【答案】：A

【解析】本题可根据久期套期保值公式计算应买入的国债期货合约份数，再结合套期保值的原理判断是买入还是卖出。步骤一：判断是买入还是卖出合约该保险公司打算买入面值为\(1\)亿元的国债，但当天未买到，为了规避隔夜风险，也就是担心国债价格上涨而使成本增加，所以应通过买入国债期货合约进行套期保值。当国债价格上涨时，期货合约的盈利可以弥补现货市场上多付出的成本。因此，应该买入国债期货合约。步骤二：计算应买入的国债期货合约份数根据久期套期保值公式：\(N=\frac{D_{S}\timesP_{S}}{D_{F}\timesP_{F}}\times\frac{V_{S}}{V_{F}}\)，其中\(N\)为期货合约份数，\(D_{S}\)为现券久期，\(P_{S}\)为现券价格，\(D_{F}\)为国债期货久期，\(P_{F}\)为国债期货市场净价，\(V