期货从业资格之《期货基础知识》题库练习备考题及答案详解（名师系列）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库练习备考题

第一部分单选题(50题)

1、蝶式套利中，居中月份合约的数量是较近月份和较远月份合约数量的（）。

A.乘积

B.较大数

C.较小数

D.和

【答案】：D

【解析】本题考查蝶式套利中居中月份合约数量与较近月份和较远月份合约数量的关系。蝶式套利是跨期套利中的一种常见形式，它由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。在蝶式套利操作中，居中月份合约的数量需要与较近月份和较远月份合约数量之和相匹配，这样才能构建合理的套利组合。选项A，合约数量之间不存在乘积的关系，所以A选项错误。选项B，居中月份合约数量并非是较近月份和较远月份合约数量中的较大数，所以B选项错误。选项C，同理，也不是较小数，所以C选项错误。选项D，居中月份合约的数量是较近月份和较远月份合约数量的和，该选项正确。综上，答案选D。

2、对于会员或客户的持仓，距离交割月份越近，限额规定就（）。

A.越低

B.越高

C.根据价格变动情况而定

D.与交割月份远近无关

【答案】：A

【解析】本题主要考查会员或客户持仓限额规定与交割月份远近的关系。在期货交易等金融场景中，对于会员或客户的持仓，为了控制风险，通常会根据距离交割月份的远近设置不同的持仓限额。越接近交割月份，市场不确定性降低，但潜在的违约等风险可能增大。为了避免市场出现集中交割风险以及操纵市场等情况，监管机构或交易所会对持仓进行更严格的限制，也就是会降低持仓限额。所以距离交割月份越近，限额规定就越低。选项B“越高”与实际的风险控制逻辑相悖，如果距离交割月份越近限额越高，会增加市场的潜在风险，不利于市场的稳定运行，因此该选项错误。选项C“根据价格变动情况而定”，题干强调的是与交割月份远近的关系，而非价格变动情况，所以该选项不符合题意。选项D“与交割月份远近无关”，实际上，持仓限额与交割月份远近是密切相关的，随着交割月份临近会调整限额规定，所以该选项错误。综上，正确答案是A。

3、下列关于期货交易保证金的说法中，错误的是（）。

A.期货交易的保证金一般为成交合约价值的20％以上

B.采用保证金的方式使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资

C.采用保证金的方式使期货交易具有高收益和高风险的特点

D.保证金比率越低，杠杆效应就越大

【答案】：A

【解析】本题可对各选项进行逐一分析，判断其正确性。选项A：在期货交易中，保证金一般为成交合约价值的5%-15%，并非20％以上，所以该选项说法错误。选项B：期货交易采用保证金制度，交易者只需缴纳一定比例的保证金，就可以参与较大价值额的合约交易，相当于用少量的资金进行较大价值额的投资，该选项说法正确。选项C：由于只需要缴纳一定比例的保证金就能控制大额合约，期货价格的微小变动可能会导致投资者收益或损失的大幅波动，这使得期货交易具有高收益和高风险的特点，该选项说法正确。选项D：杠杆效应是指投资者通过使用较少的资金来控制较大价值的资产。保证金比率越低，意味着投资者用更少的资金就能控制相同价值的合约，杠杆效应也就越大，该选项说法正确。综上，答案是A选项。

4、10月2日，某投资者持有股票组合的现值为275万美元，其股票组合与SP500指数的β系数为1．25。为了规避股市下跌的风险，该投资者准备进行股指期货套期保值，10月2日的现货指数为1250点，12月到期的期货合约为1375点。则该投资者应该（）12月份到期的SP500股指期货合约。(SP500期货合约乘数为250美元)

A.买入10手

B.卖出11手

C.卖出10手

D.买入11手

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货套期保值的相关知识，结合投资者规避风险的需求、β系数等数据来计算应卖出的期货合约数量，从而确定正确答案。步骤一：明确投资者的操作方向投资者持有股票组合，为了规避股市下跌的风险，需要进行套期保值操作。由于担心股票价格下跌，应进行卖出套期保值，即卖出股指期货合约，所以可以先排除A、D选项（这两个选项是买入操作）。步骤二：计算应卖出的期货合约数量计算卖出期货合约数量的公式为：\(买卖期货合约数量=\frac{现货总价值}{（期货指数点×合约乘数）}×β系数\)。已知投资者持有股票组合的现值为\(275\)万美元，即\(2750000\)美元；现货指数为\(1250\)点；期货合约乘数为\(250\)美元；股票组合与\(SP500\)指数的\(\beta\)系数为\(1.25\)。将上述数据代入公式可得：\(\frac{2750000}{(1250\times250)}\times1.25=\frac{2750000}{312500}\times1.25=8.8\times1.25=11\)（手）不过，题目中是用期货合约指数