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祥源文旅投资机会分

析

汇报人：文小库

2025-06-01

01业务布局与增长潜力

02财务表现与估值水平

03市场情绪与资金动向目录

04政策与行业机遇

05风险提示

06结论

01业务布局与增长潜力

业务布局与增长潜力

祥源文旅战略

祥源文旅聚焦于“文化IP+旅游+科技”的战略，通过内部增长和外部扩

张的方式，成功构建了“大黄山”、“大湘西”、“大湾区”等文化旅

游区域集群。

景区资源整合

公司近期完成了丹霞山、莽山五指峰、卧龙大熊猫基地等景区的收购，

预计2025年一季度净利润将实现高速增长，主要得益于新景区客流量的

显著增长和政府补贴的确认。

低空旅游创新

与亿航智能、小鹏汇天合作探索低空游览，已在丹霞山、齐云山落地示

范项目，形成“文旅+科技”差异化竞争力。

02财务表现与估值水平

业绩韧性

营收增长

2024年前三季度营收6.24亿元，同比增长8.64%，

显示出公司业务的稳健增长。

净利润下滑

净利润1.10亿元，同比下降16.22%，毛利率

49.04%，净利率19.31%。

成本增加

净利润下滑的主要原因为新业务投入成本增加及

利息收入减少。

估值与风险

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高市盈率财务风险可控

当前市盈率（TTM）65.32倍，高于行业平均，反映市公司负债率28.06%，质押比例18.72%，财务风险相对

场对文旅复苏及低空经济的高预期。较低，处于可控状态。

03市场情绪与资金动向

市场情绪与资金动向

主力资金连续流入机构与北向资金参与股价接近支撑位

2025年4月，主力资金持续净流入，在机构持仓中，华夏动漫ETF及北股价已接近支撑位7.39元，而筹码

特别是4月14日净流入高达24万元，向资金成为重要参与者，进一步印平均成本为7.22元，短期内波动可

显示市场对该板块的积极态度。证了资金对祥源文旅板块的青睐。能带来反弹机会，建议投资者密切

关注。

04政策与行业机遇

政策与行业机遇

文旅消费复苏

01国家推动入境游及文旅融合，公司景区资源有望受益于

客流回暖；

低空经济风口

02通航产业政策支持下，公司低空旅游布局或成第二增长

曲线。

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