期货从业资格之期货投资分析复习提分资料及参考答案详解（培优a卷）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析复习提分资料

第一部分单选题(50题)

1、某款以某只股票价格指数为标的物的结构化产品的收益公式为：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指数收益率）]

A.欧式看涨期权

B.欧式看跌期权

C.美式看涨期权

D.美式看跌期权

【答案】：B

【解析】本题可根据结构化产品的收益公式特点以及各类期权的性质来判断该结构化产品对应的期权类型。首先分析该结构化产品的收益公式：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指数收益率）]。当指数收益率为负数时，-指数收益率为正数，max（0，-指数收益率）就等于-指数收益率，此时产品有额外收益；当指数收益率为正数时，-指数收益率为负数，max（0，-指数收益率）就等于0，产品仅获得面值的80%收益。这意味着该产品在指数价格下跌时能获得额外收益，而在指数价格上涨时收益相对固定。接下来分析各选项：-选项A：欧式看涨期权是指期权持有者在到期日才可以行使权利，且只有当标的资产价格上涨到执行价格以上时，期权持有者才会选择行权获利。而本题中的结构化产品是在指数下跌时可能获得额外收益，并非指数上涨时，所以该结构化产品不属于欧式看涨期权，A选项错误。-选项B：欧式看跌期权是指期权持有者在到期日才可以行使权利，当标的资产价格下跌时，期权持有者可以通过行权获得收益。这与本题中结构化产品在指数收益率为负（即指数价格下跌）时能获得额外收益的特点相符，所以该结构化产品属于欧式看跌期权，B选项正确。-选项C：美式看涨期权是指期权持有者在期权有效期内任何时候都可以行使权利，并且是在标的资产价格上涨时获利，与本题结构化产品指数下跌时获利的特点不同，所以该结构化产品不属于美式看涨期权，C选项错误。-选项D：美式看跌期权虽然也是在标的资产价格下跌时获利，但美式看跌期权的持有者可以在期权有效期内任意时间行权，而题干未体现出这种随时行权的特点，且从类型判断上主要依据收益特点与欧式看跌期权相符，所以该结构化产品不属于美式看跌期权，D选项错误。综上，本题答案选B。

2、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率5.65%。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2018年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0.8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4%的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5%的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0.8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。据此回答以下两题。

A.320

B.330

C.340

D.350

【答案】：A

【解析】本题主要考查对于货币互换协议中利息计算的理解与运用。题干信息分析该公司与美国花旗银行签署了一份期限为5年的货币互换协议。在协议中明确规定，该公司用5亿元向花旗银行换取0.8亿美元，并且每年9月1日，公司需以4%的利率向花旗银行支付美元利息。具体推理过程我们需要计算该公司每年向花旗银行支付的美元利息。根据利息的计算公式：利息=本金×利率。在本题中，本金为0.8亿美元，年利率为4%。将数据代入公式可得：\(0.8\times10000\times4\%=320\)（万美元）所以，该公司每年向花旗银行支付的美元利息是320万美元，答案选A。

3、大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况?()

A.国债价格下降

B.CPl、PPI走势不变

C.债券市场利好

D.通胀压力上升

【答案】：C

【解析】本题可根据大宗商品价格下跌对各经济指标和市场的影响，逐一分析各选项。选项A：国债价格下降国债价格与市场利率呈反向变动关系。当大宗商品价格持续下跌时，往往意味着经济面临一定的下行压力，市场通常会预期未来利率下降。因为利率下降，已发行的国债的固定利息收益相对更有吸引力，投资者对国债的需求增加，从而推动国债价格上升，而不是下降。所以选项A错误。选项B：CPI、PPI走势不变CPI（居民消费价格指数）是反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标；PPI（生产价格指数）是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数。大宗商品价格是影响CPI和PPI的重要因素之一，大宗商品价格持续下跌，意味着生产资料和消费品的成本降低，会带动PPI下降，进而传导至消费端，使得CPI也有下降的趋势，而不是走势不变。所以选项B错误。选项C：债券市场利好如前面所述，大宗商品价格持续下跌会使市场预期利率下降。对于债券市场而言，利率下降，新发行债券的利息率降低，而已发行债券的固定利息收益相对提高，债券的吸引力增强，投资者会增加对债券的需求，推动债券价格上升，所以债