北交所2025年中期估值弹性与成长性并存，探索北交所投资机遇.docx

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目录

TOC\o1-2\h\z\u短期或存波动，长期坚定看好北交所高质量发展 1

定位于服务创新型中小企业，突出“更小、更早、更新” 1

2025年来北证50指数屡破新高，赚钱效应凸显 1

流动性困境已基本化解，看好板块活跃度进一步提升 2

北交所板块估值更具弹性，较双创及沪深板块有一定溢价 4

供给端后备军储备充足，新股质量逐步提升 5

把握热点题材与绩优双驱动，掘金北交所机遇 7

热点题材映射催化阶段性行情，主题投资凸显北交所弹性优势 7

聚焦北交所高成长个股，把握业绩超预期标的配置价值 10

个股推荐 13

天马新材（838971）：产能释放与技术突破双主线，原料价格回落助力业绩增长 13

利通科技（832225）：超高压技术纵深延展，多场景软管矩阵开启增量空间 13

富恒新材（832469）：订单持续强劲增长，期待中山工厂达产突破产能瓶颈 14

柏星龙（833075）：业绩短期承压，关注文创后续潜力 15

旺成科技（830896）：营收稳中有增，新能源赛道蓄势第二曲线 16

重点关注公司盈利预测与评级 16

风险提示 17

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图目录

图1：2024/9/10-2025/6/4区间内北证50指数行情回顾 2

图2：对比沪深及双创指数，北证50指数更具弹性 2

图3：2025年以来北证A股日成交金额（亿元） 3

图4：对比沪深及双创板块，北证A股换手率（整体法）显著更高 3

图5：近期北证A股PE（TTM）中位数 4

图6：北证A股PE（TTM）中位数显著高于双创及主板 5

图7：北交所新股发行节奏（家） 5

图8：2025Q1北证涨幅前排标的 7

图9：2025年4月至今北证涨幅前排标的 7

图10：DeepSeek概念相关标的涨幅 9

图11：人形机器人概念相关标的涨幅 9

图12：可控核聚变概念相关标的涨幅 9

图13：宠物经济概念相关标的涨幅 9

图14：2024年北证上市公司营业收入增速分布情况（家） 10

图15：2024年北证上市公司归母净利润增速分布情况（家） 10

图16：2025Q1北证上市公司营业收入增速分布情况（家） 10

图17：2025Q1北证上市公司归母净利润增速分布情况（家） 10

图18：2024年北证上市公司营业收入分布情况（家） 11

图19：2024年北证上市公司归母净利润分布情况（家） 11

图20：一致魔芋区间行情回顾 12

图21：林泰新材区间行情回顾 12

图22：天马新材业绩预测估值指标 13

图23：天马新材行情回顾 13

图24：利通科技业绩预测估值指标 14

图25：利通科技行情回顾 14

图26：富恒新材业绩预测估值指标 15

图27：富恒新材行情回顾 15

图28：柏星龙业绩预测估值指标 15

图29：柏星龙行情回顾 15

图30：旺成科技业绩预测估值指标 16

图31：旺成科技行情回顾 16

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表目录

表1：北证A股与各板块对比（截至2025/6/4） 1

表2：2024年以来新设及筹备中的北交所公募基金产品 4

表3：发行项目上市审核动态 6

表4：2025年以来涨幅前20个股基本信息 7

表5：2025年以来涨幅前20个股市场数据 8

表6：2024年归母净利润同比增长亮眼的部分公司 11

表7：2025年一季报归母净利润同比增长亮眼的部分公司 12

表8：重点关注公司盈利预测与评级 16

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短期或存波动，长期坚定看好北交所高质量发展

定位于服务创新型中小企业，突出“更小、更早、更新”

定位于服务创新型中小企业主阵地，北交所突出“更小、更早、更新”。截至2025年

6月4日，北证A股成分股个数共266个，北交所上市公司总市值8147.7亿元，公司平均市值30.6亿元，同期科创板/创业板/上证主板/深证主板个股平均市值分别为123.6/94.4/319.4/145.8亿元，北交所上市公司以成长期创新型公司为主。

北交所整体流动性进一步改善，换手率显著高于其他板块。受益于增量资金入场，2025/1/2-2025/6/4区间内，北交所板块日均成交额达到300.8亿元，个股平均区间交易金额为1.1亿元，区间日均