期货从业资格之期货投资分析复习试题及参考答案详解（能力提升）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析复习试题

第一部分单选题(50题)

1、备兑看涨期权策略是指（）。

A.持有标的股票，卖出看跌期权

B.持有标的股票，卖出看涨期权

C.持有标的股票，买入看跌期权

D.持有标的股票，买入看涨期权

【答案】：B

【解析】本题主要考查备兑看涨期权策略的概念。备兑看涨期权策略是一种常见的期权投资策略。其核心要点在于投资者既持有标的股票，同时又卖出该标的股票的看涨期权。接下来分析各个选项：-选项A：持有标的股票，卖出看跌期权，这并非备兑看涨期权策略，卖出看跌期权会使投资者在股价下跌到一定程度时面临潜在义务，与备兑看涨期权策略的定义不符。-选项B：持有标的股票，卖出看涨期权，符合备兑看涨期权策略的定义，投资者通过持有标的股票为卖出的看涨期权提供了一定的担保，若期权到期时股价未上涨超过行权价格，期权买方不会行权，投资者可赚取期权费收益。-选项C：持有标的股票，买入看跌期权，这是保护性看跌期权策略，旨在为持有的标的股票提供下跌保护，当股价下跌时可以通过行使看跌期权减少损失，与备兑看涨期权策略不同。-选项D：持有标的股票，买入看涨期权，通常在投资者预期股价会大幅上涨时采用，与备兑看涨期权策略中卖出看涨期权的操作相反。综上，本题正确答案是B。

2、利用MACD进行价格分析时，正确的认识是()。

A.出现一次底背离即可以确认价格反转走势

B.反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势

C.二次移动平均可消除价格变动的偶然因素

D.底背离研判的准确性一般要高于顶背离

【答案】：C

【解析】本题可根据MACD指标相关知识，对各选项逐一分析，从而判断出正确答案。选项A：在利用MACD进行价格分析时，出现一次底背离并不足以确认价格反转走势。底背离只是价格走势可能反转的一个信号，但市场情况复杂多变，受到多种因素的综合影响，一次底背离可能只是短期的价格波动现象，不能仅凭这一点就确凿地认定价格会反转。所以该选项错误。选项B：顶背离出现时，价格通常有较大可能出现反转，但并非一定要反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势。有时一次明显的顶背离就预示着价格即将下跌，市场趋势即将改变。因此，此选项表述不准确。选项C：MACD指标中的二次移动平均是其重要的组成部分，通过对价格数据进行平滑处理，能够在一定程度上消除价格变动中的偶然因素。这种处理方式使得价格走势更加清晰，便于分析和判断市场趋势，该选项正确。选项D：在实际应用中，底背离和顶背离研判的准确性不能简单地进行比较，它们受到市场环境、行业特性、时间周期等多种因素的影响。在某些情况下，底背离的准确性可能较高；而在另一些情况下，顶背离的准确性可能更优。所以不能一概而论地说底背离研判的准确性一般要高于顶背离，该选项错误。综上，本题正确答案是C。

3、在圆弧顶或圆弧底的形成过程中，成变量的过程是()。

A.两头少，中间多

B.两头多，中间少

C.开始多，尾部少

D.开始少，尾部多

【答案】：B

【解析】本题可根据圆弧顶或圆弧底形成过程中成交量的变化特征来确定正确答案。在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，价格形态呈现出类似圆弧的走势。在圆弧开始和结束的阶段，市场参与者对价格走势的看法相对较为一致，交易意愿较强，所以成交量较多；而在圆弧的中间阶段，价格波动相对较为平稳，市场观望情绪较浓，交易活跃度降低，成交量较少。选项A“两头少，中间多”与实际情况不符；选项C“开始多，尾部少”和选项D“开始少，尾部多”都没有准确描述出圆弧顶或圆弧底形成过程中成交量两头多、中间少的特征。综上所述，正确答案是B。

4、在布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（）。

A.期权的到期时间

B.标的资产的价格波动率

C.标的资产的到期价格

D.无风险利率

【答案】：B

【解析】本题可通过对布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型各参数特点的分析，来判断通常需要估计的变量。选项A：期权的到期时间期权的到期时间是在期权合约中明确规定的，属于已知的确定信息，不需要进行估计，所以选项A不符合要求。选项B：标的资产的价格波动率标的资产的价格波动率衡量的是标的资产价格的波动程度，由于市场情况复杂多变，其价格波动是不确定的，无法直接从市场上获取准确的数值，通常需要通过历史数据或者其他方法进行估计，所以选项B符合要求。选项C：标的资产的到期价格布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型本身是用于计算期权当前价值的模型，该模型并不依赖于标的资产的到期价格进行计算，且标的资产的到期价格在当前时点是未知的且难以准确估计的，它不是该模型中通常需要估计的变量，所以选项C不符合要求。选项D：无风险利率无风险利率一般可以参考国债利率等市场上公开的、可获取的利率数据，通常不需要进行估计，所以选项D不符合要求。综上