期货从业资格之《期货基础知识》题库练习备考题附答案详解（轻巧夺冠）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库练习备考题

第一部分单选题(50题)

1、5月初某公司预计将在8月份借入一笔期限为3个月、金额为200万美元的款项，当时市场利率上升为9.75%，由于担心利率上升于是在期货市场以90.30点卖出2张9月份到期的3个月欧洲美元期货合约（合约的面值为100万美元，1个基本点是指数的0.01点，代表25美元）,到了8月份,9月份期货合约价格跌至88.00点，该公司将其3个月欧洲美元期货合约平仓同时以12%的利率借入200万美元，如不考虑交易费用，通过套期保值该公司此项借款利息支出相当于（）美元，其借款利率相当于（）%

A.11500，2.425

B.48500，9.7

C.60000，4.85

D.97000，7.275

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算期货市场的盈利、借款的利息支出，进而得出实际利息支出，再据此计算出实际借款利率，以此判断答案。步骤一：计算期货市场的盈利已知该公司以\(90.30\)点卖出\(2\)张\(9\)月份到期的\(3\)个月欧洲美元期货合约，到\(8\)月份，\(9\)月份期货合约价格跌至\(88.00\)点。每张合约的面值为\(100\)万美元，\(1\)个基本点是指数的\(0.01\)点，代表\(25\)美元。那么价格变动点数为：\(90.30-88.00=2.3\)（点）因为\(1\)点有\(100\)个基本点，所以变动的基本点数为：\(2.3\times100=230\)（个）卖出\(2\)张合约，每张合约每个基本点代表\(25\)美元，则期货市场盈利为：\(230\times25\times2=11500\)（美元）步骤二：计算借款的利息支出该公司借入\(200\)万美元，借款期限为\(3\)个月，年利率为\(12\%\)。根据利息计算公式：利息\(=\)本金\(\times\)年利率\(\times\)借款期限（年），\(3\)个月换算成年为\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年。则借款利息支出为：\(2000000\times12\%\times\frac{1}{4}=60000\)（美元）步骤三：计算实际利息支出由于期货市场盈利\(11500\)美元，这部分盈利可冲抵借款利息支出，所以实际利息支出为：\(60000-11500=48500\)（美元）步骤四：计算实际借款利率根据实际利息支出和本金、借款期限来计算实际借款利率。设实际借款利率为\(r\)，则有\(2000000\timesr\times\frac{1}{4}=48500\)解得\(r=\frac{48500\times4}{2000000}=9.7\%\)综上，通过套期保值该公司此项借款利息支出相当于\(48500\)美元，其借款利率相当于\(9.7\%\)，答案选B。

2、对买入套期保值而言，基差走强，（）。（不计手续费等费用）

A.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值

B.有净盈利，实现完全套期保值

C.有净损失，不能实现完全套期保值

D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断

【答案】：C

【解析】本题可根据买入套期保值以及基差的相关概念来分析基差走强时的盈亏情况。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。基差是指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格之差，即基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差的数值变大。对于买入套期保值者而言，在现货市场是买入现货，在期货市场是买入期货合约。当基差走强时，即现货价格相对期货价格上涨幅度更大或者下跌幅度更小。在不计手续费等费用的情况下，在期货市场上可能出现亏损，在现货市场上可能出现盈利，但由于基差走强，期货市场的亏损幅度会大于现货市场的盈利幅度，从而导致整体有净损失，不能实现完全套期保值。选项A，期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值，这一般是在基差不变的情况下才能达到，故A项错误。选项B，有净盈利，实现完全套期保值，不符合基差走强时买入套期保值的盈亏情况，故B项错误。选项C，有净损失，不能实现完全套期保值，与上述分析一致，故C项正确。选项D，套期保值效果可以根据基差的变化确定，不需要结合价格走势来判断，故D项错误。综上，答案选C。

3、某投资者判断大豆价格将会持续上涨，因此在大豆期货市场上买入一份执行价格为600美分／蒲式耳的看涨期权，权利金为10美分／蒲式耳，则当市场价格高于（）美分／蒲式耳时，该投资者开始获利。

A.590

B.600

C.610

D.620

【答案】：C

【解析】本题可根据看涨